Pilihan letak - cara baharu untuk menjana wang

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Orang yang mempunyai wang percuma cenderung untuk melaburkannya dengan menguntungkan. Dalam hal ini, pasaran kewangan Barat jauh mendahului pasaran domestik. Di negara kita, selama lebih daripada 70 tahun, alat yang menarik untuk membuat keuntungan, secara ringkasnya, tidak hadir. Pasaran Eropah, Amerika, Asia menjelang 70-80an. Abad ke-20 sudah agak meletihkan kepelbagaian permainan dalam segmen sekuriti, yang membawa kepada kemunculan derivatif - derivatif.

Hari ini, sekuriti derivatif, yang termasuk opsyen jual dan beli, ditakrifkan sebagai sekuriti untuk harga sesuatu (komoditi, sekuriti, indeks, kadar faedah, dsb.). Atau sebagai hak bukan dokumentari yang muncul kepada pemegang berkaitan dengan perubahan dalam harga aset yang mendasari derivatif.

Instrumen ini pada penghujung 90-an abad ke-20 begitu “meningkatkan” pasaran saham di pelbagai negara sehingga membawa kepada kejutan ekonomi, kejatuhan pasaran saham dan ketidakstabilan sistem perbankan pada tahun 1997 dalam pasaran kewangan Asia.

Mari kita lihat dengan lebih dekat apa itu pilihan letak dan panggil. Dalam kes umum, opsyen ialah kontrak yang memberikan hak (tidak wajib) untuk membeli atau menjual aset asas pada masa tertentu. Untuk pemerolehan hak tersebut, premium (i) mesti dibayar, yang merupakan sebahagian kecil daripada jumlah kos. Harga pembelian (jualan) masa hadapan (p) ditetapkan dalam kontrak dan tidak tertakluk kepada perubahan.

Kenalan jenis ini dibahagikan kepada pilihan letak dan panggilan (daripada bahasa Inggeris “put” dan “call”). Pilihan pertama memberikan hak untuk menjual aset, dan pilihan kedua memberikan hak untuk membeli. Sekiranya harga aset pada masa pelaksanaan kontrak tidak sesuai dengan pemegangnya, maka kontrak itu tidak dilaksanakan, kerana, kami menekankan, pilihan itu hanya mengesahkan hak, bukan kewajipan. Terima kasih kepada instrumen sedemikian, pelabur boleh mendapat manfaat daripada perubahan dalam harga komoditi, saham, dll., tanpa benar-benar memilikinya, itulah sebabnya derivatif telah menjadi begitu meluas.

Pilihan letak (panggilan) boleh menjadi Amerika (dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum tamat kontrak) atau Eropah (dilaksanakan hanya pada tarikh tamat kontrak). Opsyen berbeza daripada instrumen derivatif lain, niaga hadapan, kerana jika kontrak dipenuhi, aset pendasar semestinya diserahkan.

Potensi keuntungan bagi mereka yang membeli opsyen jual dikira sebagai harga yang dinyatakan dalam kontrak (p), tolak harga aset dalam pasaran pada tarikh pelaksanaan (h) dan premium (i). Keputusan positifurus niaga hanya boleh dilakukan jika h < p. Dengan nisbah terbalik (p<j), pemegang mengalami kerugian bersamaan dengan premium (i).

Sebagai contoh, anda membeli opsyen jual pada saham dengan harga pelaksanaan 60 rubel. dalam 3 bulan. Selain itu, bayar premium, katakan, 5 rubel. Diandaikan bahawa harga pada masa itu akan turun kepada 50 rubel. Pada masa pelaksanaan kontrak, anda membeli saham pada harga ini, menjualnya di bawah opsyen dan menerima keuntungan=70 - 60 - 5=5 rubel sesaham.

Merumuskan, kita boleh katakan bahawa pilihan sememangnya alat yang membolehkan anda membuat keuntungan dengan kerugian minimum dalam bentuk premium.