OFZ ialah OFZ: takrif, pasaran, kadar

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Kementerian Kewangan Rusia mengikuti dasar meningkatkan tempoh dana yang dipinjam. Aktiviti aparatus negara bertujuan untuk memperluaskan senarai instrumen kewangan yang melaluinya peminjaman dijalankan. Sebagai sebahagian daripada polisi ini, pada tahun 1995, pada bulan Jun, OFZ telah dikeluarkan. Ini ialah bon pinjaman persekutuan, tetapi dengan kupon berubah-ubah.

Apakah itu OFZ?

Bon Pinjaman Persekutuan, atau OFZ, ialah sejenis sekuriti di Rusia yang dikeluarkan oleh Kementerian Kewangan. Sebenarnya, bon mempunyai format standard, satu-satunya ciri mereka ialah kebolehpercayaan sekuriti disediakan oleh kerajaan sendiri. Aset didagangkan di Bursa Moscow. Bon boleh dibeli melalui mana-mana broker. Kedua-dua penduduk Rusia dan warga asing boleh membeli dan memegang bon OFZ. Harga untuk satu bon ialah 1000 rubel. Bergantung pada format kertas, keuntungannya ditentukan, setanding dengan program deposit moden. Tujuan utama sekuriti ini adalah untuk menarik modal ke belanjawan negara.

Lainperingkat pembangunan pasaran

Di Rusia, isu OFZ dikendalikan secara eksklusif oleh Kementerian Kewangan. Malah, ini adalah bon, tahap kebolehpercayaan yang tinggi yang disediakan oleh negara Rusia. Perdagangan OFZ berlaku di Bursa Moscow. Anda boleh membeli aset melalui mana-mana broker. Pembeli dan pemegang OFZ boleh menjadi entiti dan individu undang-undang Rusia dan asing. Untuk satu pembeli bon memberi 1000 rubel. Keuntungan instrumen perdagangan adalah setanding dengan keuntungan deposit bank. Terbitan bon yang diperbaharui pada tahun 1995 menandakan peringkat dalam pembangunan pasaran apabila ia bersedia untuk memikul obligasi hutang dengan tempoh lebih daripada setahun. Pembida juga telah memperoleh pengalaman untuk mengendalikan instrumen kompleks baharu. Dokumen kawal selia dan asas teknologi disediakan dengan cepat. Dalam aspek teknologi, peletakan bon, peredaran dan penebusannya adalah serupa dengan proses yang berkaitan dengan GKO.

Bon kupon pendapatan berubah

OFZ ialah salah satu jenis sekuriti yang dibentangkan dalam beberapa format. Kertas dengan pendapatan kupon yang tidak diketahui jenis boleh ubah (OFZ-PK) adalah popular. Dokumen tersebut memberi pemegangnya hak untuk menerima pendapatan faedah dari semasa ke semasa. Kekerapan pembayaran boleh dua atau empat kali sepanjang tahun. Saiz setiap kupon OFZ-PK diumumkan sejurus sebelum permulaan tempoh kupon, ia bergantung pada hasil semasa keluaran GKO, yang mempunyai hampirtempoh pembayaran yang sama dengan kupon. Ia dibenarkan menerima diskaun jika bon pinjaman persekutuan (OFZ) mempunyai kos penempatan di pasaran utama atau sekunder yang kurang daripada kos penebusannya, termasuk pada par. OFZ ialah sekuriti dengan nilai tara 1,000 rubel dengan tempoh matang 1 hingga 5 tahun.

OFZ-PD, OFZ-FD dan OFZ-AD: konsep umum

OFZ-AD, OFZ-FD dan OFZ-PD ialah bon yang tergolong dalam kategori sekuriti dengan pendapatan kupon yang diketahui. Saiz sekuriti diumumkan oleh penerbit sebelum masa terbitannya, dan pemegangnya mempunyai hak untuk menerima pendapatan faedah yang sistematik. Seperti kategori bon sebelumnya, diskaun diberikan pada terma yang sama. Bergantung pada jenis aset, tempoh peredarannya boleh berbeza dari 1 tahun hingga 30 tahun. Nilai nominal, dengan pengecualian OFZ-FD, ialah 1000 rubel. Untuk FD, denominasi boleh berbeza dari 10 hingga 1000 rubel. Bentuk isu adalah dokumentari. Menyimpan aset bercetak adalah prasyarat untuk penebusannya pada masa hadapan.

Ciri Isu

Setiap terbitan bon dicirikan oleh kehadiran kod pendaftaran negeri, yang serupa dalam struktur dengan kod GKO. Satu-satunya pengecualian ialah kategori kedua, menunjukkan jenis keselamatan. Setiap terbitan OFZ, hasil yang sepadan dengan kebanyakan program deposit, disertakan dengan pengeluaran Sijil Global, yang dibentangkan dalam dua salinan, yang disimpan dalam depositori Kementerian Kewangan. Pendapatan kupon ialah perbezaan utama antara bon dan GKO.

Kupon terapung pasaran OFZ

Penempatan OFZ dengan kadar terapung di pasaran saham Rusia telah menjadi bukti pengembangan skop obligasi hutang dengan kadar faedah berubah-ubah. Kejayaan ini disebabkan oleh fakta bahawa semua bon jenis ini di dunia memberi peluang untuk mengurangkan risiko kadar faedah, yang boleh disebabkan oleh turun naik yang ketara dalam kadar faedah, tipikal untuk pelaburan jangka panjang. Kebarangkalian kerugian pelabur, yang takut kenaikan mereka, dan peminjam, yang tidak mahu mengurangkannya, berkurangan.

Di dunia pada tahun 1996, bon kadar berubah menyumbang kira-kira 46% daripada pasaran. Di Rusia, populariti OFZ-PD sentiasa berkembang. Ini menunjukkan bahawa pasaran sedang mengalami perubahan dramatik. Pendapatan kupon menjadi jelas bukan sahaja pada masa pembayaran, tetapi juga apabila membuat kontrak di pasaran sekunder. Apabila membuat perjanjian, pembeli bukan sahaja perlu membayar nilai muka bon, dia mesti membayar pendapatan kupon, yang mesti sepadan dengan masa aset berada dengan penjual. Seperti semua sekuriti, OFZ-PK dikenakan cukai mengikut prosedur yang ditetapkan oleh undang-undang.

Penyertaan pelabur asing dalam pasaran bon

Pasaran GKO-OFZ terbuka kepada pelabur asing. Pengerusi Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia dan wakil Bank Pusat Persekutuan Rusia memperluaskan peluang bagi pelabur Barat untuk melabur dalam sekuriti domestik.kertas. Segmen domestik menarik peserta pasaran asing kerana pembelian sekuriti dengan tempoh matang lebih daripada satu tahun membuka prospek tertentu. Oleh itu, pembayaran untuk aset yang diperoleh boleh dibuat dalam rubel dan terus dari akaun pelaburan. Peluang terbuka untuk penukaran selanjutnya keuntungan ruble kepada unit monetari asing dengan pembaikan keuntungan, masing-masing. GKO-OFZ ialah peluang yang baik untuk mempelbagaikan sepenuhnya risiko portfolio pelaburan. Pada peringkat pembentukan pasaran, peniaga dan pelabur diberi peluang untuk menjalankan bukan sahaja spekulatif, tetapi juga transaksi arbitraj.

Kadar pasaran bon

Kadar pasaran OFZ adalah tetap dan berubah-ubah. Kadar tetap atau tetap ditetapkan untuk setiap tempoh kupon bagi setiap terbitan individu. Kadar pembolehubah dibentuk dengan mengambil kira data rasmi yang mencirikan kadar inflasi. Kadar OFZ sebahagian besarnya bergantung pada kadar utama Bank Negara. Perbezaan antara penunjuk hanya beberapa mata. Selepas pemotongan kadar musim bunga di bawah 13%, peserta pasaran terus menjangkakan penurunan dalam kadar. Ini terbukti dengan permintaan hutang yang rendah. Jadi, dalam lelongan deposit April dalam jumlah 110 bilion rubel pada kadar 12.5%, hanya 75 bilion diletakkan pada kadar 13.02%. Bagi bon, pasaran menetapkan hasil mereka pada 10.72%. Permintaan adalah tiga kali lebih tinggi daripada bekalan yang ada. Tidak menjejaskanmengenai keadaan menyekat saluran komunikasi kewangan akibat sekatan dari Eropah. Pelabur Barat yang berminat dengan kadar itu terus mengambil bahagian secara aktif dalam lelongan.

Apakah rancangan kerajaan Rusia?

Bagi kerajaan Rusia, pasaran OFZ adalah peluang yang baik untuk menampung defisit bajet melalui pinjaman. Pada masa hadapan, ia dirancang untuk menerbitkan sekuriti dalam jumlah 250 bilion rubel, dengan jumlah tarikan bersih sebanyak 112 bilion rubel. Sehingga kini, sejak awal tahun, bon telah dijual dalam jumlah 93.3 bilion rubel, dengan jumlah tarikan bersih tolak 12.9 bilion rubel. Antara anggaran jumlah sekuriti, aset bernilai 150 bilion rubel akan mempunyai tempoh sehingga lima tahun, ia dirancang untuk menerbitkan sekuriti untuk 80 bilion rubel dengan tempoh 5 hingga 10 tahun. Sejumlah 20 bilion rubel sekuriti akan diterbitkan dengan tempoh putaran lebih daripada 10 tahun. Kebanyakan sekuriti pada masa hadapan akan mempunyai kadar terapung. Menurut pakar, bon Mac yang dikeluarkan oleh Bank Pusat Persekutuan Rusia terlalu tinggi nilainya, dan dalam hal ini, semua pembida menjangkakan nilainya akan berkurangan menjelang akhir musim bunga. Rubel yang semakin lemah terus memberikan tekanan yang mendominasi pada bon.