Ikatan perbandaran: konsep, jenis, hasil, kelebihan dan keburukan

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Badan kerajaan sedang melaksanakan dasar ekonomi yang bertujuan untuk meningkatkan taraf hidup rakyat. Menutup defisit kewangan yang bertujuan untuk pelaksanaan program negara dijalankan dengan menarik pinjaman. Salah satu cara untuk mengisi belanjawan tempatan ialah penjualan bon perbandaran.

Konsep

Ini adalah sekuriti yang dikeluarkan oleh badan kerajaan sendiri tempatan. Mereka adalah obligasi hutang, yang menunjukkan tempoh pembayaran balik pinjaman, menjamin pemegangnya untuk menerima imbuhan tertentu - pendapatan diskaun atau kupon. Pengeluar dalam kes ini ialah negeri, wilayah, kerajaan bandar, jalan tol milik kerajaan.

Pelabur berpeluang membeli sekuriti tersebut semasa penempatan mereka di pasaran saham, serta membelinya di pasaran sekunder daripada pemegang.

TambahanDaya tarikan bon perbandaran ialah pendapatan kupon ke atasnya dikecualikan daripada cukai tempatan dan negeri.

Anda boleh membeli bon jenis ini di pasaran saham Rusia, dan mengikut status bon tersebut adalah sama dengan bon kerajaan. Pemenuhan obligasi di bawah sekuriti tersebut dipastikan dengan mengutip cukai tempatan, pendapatan daripada projek pelaburan, rumah, jambatan, jalan raya.

Bon perbandaran berbeza daripada bon kerajaan dalam tahap keselamatan dan subjek terbitan. Penyediaan sekuriti tersebut tidak dijamin oleh kerajaan negara, melainkan syarat sedemikian ditetapkan secara berasingan. Itulah sebabnya mereka dianggap sebagai pelaburan yang lebih berisiko, di mana pulangan hutang dijamin oleh reputasi majlis perbandaran atau cagaran.

Ciri

Bon perbandaran ialah hala tuju pelaburan yang menguntungkan bagi mereka yang ingin membeli sekuriti. Mereka menyatakan terma khusus untuk pembayaran balik hutang, kadar pendapatan ditunjukkan terlebih dahulu. Keputusan mengenai pelepasan dibuat oleh kerajaan tempatan.

Paparan

Sekuriti, bergantung pada sama ada ada sandaran atau tidak, dibahagikan kepada tidak terjamin dan terjamin.

Mari kita lihat lebih dekat jenis bon perbandaran.

Pakar mengklasifikasikannya seperti berikut:

1. Dengan premium dan dijual pada nilai muka.
2. Tanpa faedah, tanpa faedah.
3. Percuma kupon, kupon.
4. Istimewa, disasarkan.

Pinjaman dikelaskan mengikutciri berikut:

1. Pasaran, bukan pasaran.
2. Luaran, dalaman.
3. Mengikut tarikh tamat tempoh.

Selain itu, bon perbandaran boleh mempunyai tujuan yang berbeza:

1. Pembangunan infrastruktur serantau.
2. Penstabilan projek (melindungi anggaran daripada kekurangan dana).
3. Menghapuskan defisit belanjawan.

Contoh

Bon sub-persekutuan (perbandaran) adalah yang paling biasa di AS. Kira-kira separuh daripada sekuriti kerajaan adalah sekuriti jenis perbandaran. Kemuncak pasaran ini adalah pada 2010, apabila nilai semua sekuriti yang diterbitkan adalah kira-kira 3.8 trilion dolar, yang seterusnya, melebihi separuh daripada KDNK negara.

Bon perbandaran pertama kali muncul di AS pada abad ke-19. Dengan mengumpul dana, adalah mungkin untuk membina Terusan Erie di New York, serta Pelabuhan New Orleans. Selepas tamatnya perang saudara, pembinaan landasan kereta api di seluruh benua bermula. Kerja-kerja ini telah dibayar dengan perbelanjaan dana yang diperoleh dengan menerbitkan bon.

Pembangunan pasaran bon perbandaran di Rusia bermula pada tahun 1992, dan pada awal tahun 2000-an, kira-kira 100 terbitan sekuriti telah dibuat. Selepas itu, penunjuk stabil di sekitar angka ini.

Sesetengah entiti Rusia masih aktif menggunakan bon untuk mendapatkan pinjaman untuk pembangunan. Antara wilayah terkemuka dalam pasaran organisasi perbandaran ialah St. Petersburg,Wilayah Tomsk, Moscow.

Sebagai contoh, untuk 2018, bon yang dikeluarkan oleh rantau Tomsk dianggarkan kira-kira 10 bilion rubel.

Kebolehpercayaan

Bon perbandaran sangat dipercayai. Sejak 2003, hanya satu terbitan sekuriti tersebut telah gagal bayar. Kerajaan memastikan bahawa pembayaran adalah stabil, cuba membantu peminjam yang bermasalah. Hanya bon kerajaan yang lebih dipercayai daripada bon perbandaran. Oleh kerana kestabilan bon perbandaran yang tinggi, hasil ke atasnya adalah lebih rendah daripada bon korporat, tetapi lebih tinggi daripada deposit bank. Di samping itu, bank sering kehilangan lesen mereka, dan semua dana melebihi 1.4 juta rubel mungkin hilang. Tiada risiko sedemikian dengan bon perbandaran.

Kecairan

Kecairan sekuriti jenis ini tidak penting. Ia sentiasa didagangkan di bursa saham dan pemegangnya boleh menjual atau membelinya pada bila-bila masa.

Jualan itu memerlukan penerimaan pendapatan kupon terkumpul. Sebagai contoh, jika 100 rubel dibayar sekali setiap enam bulan, maka jualan selepas 3 bulan akan membolehkan anda menerima 500 rubel pendapatan terkumpul selama 3 bulan. Menjual bon boleh menjadi masalah jika tiada permintaan untuknya pada masa itu. Dalam kes ini, jualan perlu dilakukan pada harga diskaun, atau kekal sebagai pemegang sekuriti sehingga matang.

Selain itu, terdapat kemungkinan perubahan dalam kadar faedah dalamekonomi, masing-masing, dan kos semua sekuriti hutang akan berubah. Jika kadar meningkat, bon perbandaran menjadi kurang menarik. Ini disebabkan oleh fakta bahawa anda boleh meletakkan wang pada deposit bank, di mana peratusan pendapatan akan lebih tinggi. Keadaan ini membawa kepada penurunan nilai bon. Ini penting untuk dipertimbangkan jika pemilik bon tidak bercadang untuk memegangnya sehingga matang.

Dijual dan dibeli bon perbandaran Persekutuan Rusia di bursa, yang mana individu tidak mempunyai akses. Ini memerlukan broker - perantara yang berdagang.

Kekurangan dan kelebihan

Oleh itu, kami boleh menyerlahkan kelebihan dan kekurangan kertas tersebut. Antara kelebihannya, terdapat tahap kebolehpercayaan yang tinggi, serta hasil bon perbandaran, ketiadaan cukai ke atas pendapatan kupon, kecairan, dan tahap risiko kehilangan dana yang rendah. Antara kelemahannya ialah keperluan untuk membayar cukai ke atas perbezaan (jika penjualan dilakukan pada harga yang melebihi harga belian), ketidakmungkinan untuk membeli dan menjual secara bebas di bursa (ini memerlukan perkhidmatan broker), serta keperluan untuk mengurangkan harga jika anda ingin menjual bon dan tiada permintaan untuknya.

Menilai semua kebaikan dan keburukan bon perbandaran, kita boleh membuat kesimpulan bahawa sekuriti ini adalah alat pelaburan yang baik, terutamanya jika sumbangan dibuat untuk tempoh yang singkat.