Masalah dan ciri peredaran bil

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Nota janji hutang jauh dari tempat terakhir di pasaran sekuriti. Rayuan mereka berkembang di seluruh dunia dan di wilayah Persekutuan Rusia. Tetapi sejauh mana berjaya? Apakah kesukaran dalam cara pembangunan ini? Apakah ciri-ciri edaran bil di Rusia? Apakah prospek yang ditentukan oleh penganalisis untuknya? Artikel ini akan ditumpukan kepada jawapan kepada soalan-soalan ini.

Definisi konsep

Nota janji janji ialah salah satu daripada kategori sekuriti yang paling kerap dalam amalan pasaran saham Rusia. Tetapi apa itu? Jawapannya terkandung dalam Undang-undang RF "On the Securities Market" (1996):

• Keselamatan pelepasan - sebarang keselamatan (termasuk kumpulan bukan dokumentari), yang pada masa yang sama menetapkan senarai hak harta dan bukan harta yang tertakluk kepada pensijilan, kemungkinan penyerahan hak dan pelaksanaan tanpa syarat (tertakluk kepada peruntukan di atas- disebut Undang-undang Persekutuan), diletakkan dalam isu, dan juga mempunyai jumlah dan syarat yang sama untuk menjalankan kuasa dalam satu isu tersebut - tanpamengambil kira masa pemerolehan keselamatan.
• Sekuriti ialah dokumen kewangan khusus yang memperakui hak harta atau hubungan pinjaman pemilik kertas berkenaan dengan orang yang mengeluarkannya.

Nota janji hutang ialah obligasi hutang bertulis tanpa syarat yang disediakan mengikut borang yang diluluskan oleh undang-undang. Menurutnya, satu pihak (laci) diwajibkan membayar tanpa syarat jumlah wang yang dinyatakan dalam kertas ini. Ia diterima oleh pemegang bil (pemilik bil) pada tarikh akhir pembayaran ke alamatnya atau atas permintaannya sendiri.

Oleh itu, bil memberikan pemiliknya hak untuk menuntut daripada yang dikreditkan (atau penerima - pihak ketiga yang telah memikul tanggungjawab untuk membayar bil) pembayaran jumlah wang yang ditunjukkan dalam dokumen itu selepas berlakunya keadaan tertentu.

Keanehan edaran bil ialah dokumen ini merupakan instrumen penyelesaian dan kredit yang kompleks. Ia pada masa yang sama boleh bertindak sebagai keselamatan, cara pembayaran dan wang kredit. Di samping itu, dalam peranan keselamatan itu sendiri bertindak sebagai objek pelbagai transaksi.

Nota janji janji dan edaran bil di Persekutuan Rusia dikawal seperti berikut:

• Asas undang-undang sivil.
• FZ "Mengenai nota janji hutang dan bil pertukaran" (1997).

Ciri dokumen utama

Untuk memahami peraturan peredaran bil, anda perlu memutuskan ciri utama keselamatan ini:

• Watakkewajipan, yang dinyatakan oleh bil, - abstrak. Teks dokumen ini tidak mengandungi rujukan kepada transaksi, yang merupakan asas pengeluarannya.
• Jika bil itu tulen, maka sifat kewajipan di bawahnya tidak dapat dipertikaikan.
• Sifat kewajipan untuk keselamatan ini adalah tanpa syarat. Rang undang-undang itu mengandungi tawaran mudah dan tanpa syarat untuk menyediakan sejumlah wang. Oleh itu sebarang percubaan untuk merundingkan pembayaran adalah terbatal dan tidak sah.
• Bil pertukaran sentiasa bertindak sebagai obligasi kewangan. Mereka tidak akan mempunyai kewajipan apabila pembayaran hutang bermakna penyediaan produk atau penyediaan perkhidmatan.
• Bil pertukaran adalah dokumen bertulis sahaja. Pengeluaran lisan kewajipan sedemikian tidak mungkin.
• Bil pertukaran ialah dokumen yang mempunyai butiran wajib yang ditetapkan dengan tegas.

Kami akan menganalisis yang terakhir dengan lebih terperinci.

Butiran yang diperlukan

Dalam artikel kami menganalisis asas peredaran bil, jenis bil, butiran bil. Bagi yang terakhir, menurut Konvensyen Antarabangsa, terdapat 8 butiran mandatori untuk keselamatan ini:

• Nota janji janji. Iaitu, dokumen mesti semestinya menunjukkan "Nota janji". Bukan sahaja dalam tajuk, tetapi juga dalam kandungan teksnya.
• Mata wang di mana hutang akan dibayar.
• Amaun pembayaran. Dalam bil, ia ditunjukkan sekurang-kurangnya dua kali - dalam nombor dan dalam perkataan.
• Maklumat tentang pembayar untuk dokumen ini.
• Maklumat tentang orang yang memihak kepadanyapembayaran akan dibuat.
• Tempat di mana hutang akan dibayar balik.
• Tempoh selepas pembayar diwajibkan membayar balik hutangnya.
• Masa dan tempat pengeluaran bil.
• Dokumen itu disahkan oleh tandatangan tulisan tangan orang yang mengeluarkan bil ini.

Mestilah dikatakan bahawa pihak yang diwajibkan oleh rang undang-undang adalah bertanggungjawab secara bersama dan berasingan. Dan sekiranya berlaku keingkaran oleh penghutang (laci), penerima boleh memohon pemulihan kepada mana-mana bekas pemegang. Mereka, seterusnya, apabila membayar bil, memperoleh hak untuk menuntut jumlah bil daripada orang yang berada dalam rangkaian bil.

Pelbagai bil

Peredaran bil di Eropah Barat pada zaman moden berkembang dengan begitu produktif sehingga menjadi perlu untuk memperkenalkan beberapa klasifikasi sekuriti ini kerana perbezaannya. Pertimbangkan yang paling biasa:

• Nota janji janji (atau bil solo) dan bil pertukaran (draf). Mereka berbeza antara satu sama lain dalam bilangan peserta dalam transaksi.
• Komersial (komoditi), perbendaharaan dan kewangan. Mereka berbeza antara satu sama lain dalam sifat urus niaga, yang mendasari bil.
• Gangsa, akan datang dan mesra. Pemisahan mengikut tahap keselamatan rang undang-undang. Klasifikasi yang lebih mudah ialah pembahagian kepada selamat dan tidak selamat.
• Pesanan (dengan edaran melalui pengesahan) dan pembawa. Sehubungan itu, mereka berbeza dalam kaedah penghantaran.

Mari kita lihat beberapa kategori dengan lebih terperinci.

Kumpulan komoditi

Kewajipan bil pertukaran ini adalah berdasarkan pinjaman komersial, urus niaga komoditi. Kredit dalam kes ini diberikan oleh penjual kepada pembeli sekiranya produk dijual.

Dengan pengedaran bil sedemikian, kredit komersial boleh, dalam satu pihak, bertindak sebagai instrumen keselamatan ini. Sebaliknya - untuk melaksanakan tugas-tugas alat penyelesaian. Lagipun, pada masa hadapan ia berulang kali berpindah dari tangan ke tangan, berfungsi sebagai pengganti kewangan untuk beberapa tindakan pembelian dan penjualan produk.

Kumpulan Kewangan dan Perbendaharaan

Kewajipan kewangan di bawah bil kewangan mestilah berdasarkan beberapa jenis transaksi kewangan yang tidak boleh dikaitkan dengan penjualan dan pembelian barangan.

Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa jenis bil tersebut ialah "kertas perdagangan" - mengedarkan nota janji hutang atas nama pengeluar. Ciri-ciri mereka:

• Tiada cagaran.
• Mereka diberi diskaun.
• Membawa peratusan tertentu kepada nilai muka.
• Dikeluarkan untuk tempoh 1 hingga 270 hari.
• Borang keselamatan - "kepada pembawa".

Bagi bil Perbendaharaan, ia sememangnya sekuriti jangka pendek. Pengeluar mereka ialah negeri.

Kumpulan rakan

Peredaran bil di Republik Kazakhstan, Persekutuan Rusia, Republik Belarus agak serupa, yang tidak menghairankan - ini adalah "keturunan" satu negeri, itulah sebabnya prasyarat untuk pembangunan mereka pasaran saham adalah berkaitan.

Seperti di negara ini, dan di seluruhdi seluruh dunia, apa yang dipanggil bil mesra adalah perkara biasa. Apakah ini? Sekuriti di belakangnya tidak ada urus niaga yang dimuktamadkan, mahupun obligasi kewangan sebenar. Hanya orang yang bertindak sebagai peserta dalam surat janji hutang adalah benar.

Menurut amalan biasa, bil mesra biasanya ditukar oleh dua orang yang sudah menjalin hubungan saling percaya antara satu sama lain. Untuk mengakaunkan bil oleh bank, untuk mencagarkan keselamatan ini untuk menerima wang sebenar untuknya. Kadangkala bil mesra juga digunakan untuk membuat pembayaran.

Kumpulan Gangsa

Dengan meneliti jenis sekuriti ini, kami melihat tugas ekonomi diselesaikan dalam edaran bil.

Di sebalik kategori "nota gangsa" bukanlah urusan sebenar mahupun kewajipan kewangan sebenar. Dan satu perkara penting: sekurang-kurangnya seorang yang terlibat dalam perjanjian sedemikian adalah rekaan.

Tujuan Nota Gangsa adalah seperti berikut:

• Mendapatkan cagaran untuk kertas ini di bank.
• Menggunakan dokumentasi yang pada asasnya palsu ini untuk membayar hutang.
• Gunakan untuk bekerja dengan kewajipan kewangan anda, untuk mengambil bahagian dalam transaksi sebenar.

Kumpulan mudah

Edaran bil di Republik Belarus, RF tidak boleh dibentangkan tanpa kategori nota janji hutang. Terdapat dua pihak yang terlibat. Pembayar, masing-masing, adalah laci. Dengan mengeluarkan kertas ini, dia berjanji untuk membayar pemiutangnya (pemegang bil dalam hal ini) jumlah tertentu pada masa dan tempat tertentu.

Kumpulan pemindahan

Jika kita beralih kepada keistimewaan perakaunan untuk peredaran bil di bank, maka kategori pemindahan adalah yang paling sukar. Lagipun, sekurang-kurangnya ada tiga orang yang terlibat. Laci di sini adalah laci. Dan dia bukan pembayar bil. Pembayar ialah pihak ketiga yang memikul tanggungjawab untuk memenuhi kewajipan di bawah bil tepat pada masanya.

Oleh itu, bil pertukaran bertindak sebagai tawaran bertulis laci - rayuan kepada pihak ketiga (pembayar, penerima) untuk membayar jumlah yang dipersetujui kepada pemegang bil (pemiutang dalam kes ini).

Bil pertukaran klasik ialah penyertaan tiga orang. Tetapi dalam kategori ini terdapat bil dengan dua atau satu peserta tunggal. Laci, apabila mengeluarkan kertas sedemikian, boleh melantik dirinya sebagai penerima jumlah wang. Atau orang lain pilihan anda.

Ciri bil pertukaran: kewajipan laci di sini adalah bersyarat. Dia berjanji untuk membayar pemiutang jumlah bil hanya jika penerima tidak memberikannya. Dalam keadaan ini, laci disamakan dengan orang yang mengeluarkan nota janji hutang.

Bil pertukaran tidak dianggap sebagai kewajipan laci. Ia adalah kewajipan penerima (pembayar) dan hanya selepas tindakan unilateral kehendak yang dinyatakan olehnya, dipanggil penerimaan.

Dari sini muncul konsep "bil pertukaran yang diterima" - dengan persetujuan pembayar untuk membayarnya. Dari saat penerimaan, penerima akan menjadi penghutang langsung bil. Sekiranyadia menerima cagaran, tetapi tidak akan membayarnya, maka bantahan terhadap ketidakbayar akan timbul secara sah terhadapnya.

Asas Peredaran Antarabangsa

Ciri perakaunan untuk pengedaran bil di bank, masing-masing, dikawal oleh undang-undang dan tindakan undang-undang negara-negara di dunia. Tetapi kesemuanya adalah berdasarkan undang-undang bil pertukaran antarabangsa (kita bercakap tentang Konvensyen Geneva Antarabangsa mengenai bil pertukaran, diluluskan pada 1930-07-06).

Ia, mesti saya katakan, membenarkan prosedur yang sangat liberal untuk mengeluarkan sekuriti sedemikian. Ini tidak memerlukan pendaftaran negeri bagi rang undang-undang, mahupun perlindungannya melalui sijil khas, mahupun prasyarat untuk penampilannya (sijil), mahupun keselamatan melalui ikrar atau ikrar. Peserta dalam urus niaga hanya perlu mempunyai kapasiti undang-undang dan undang-undang.

Tetapi kesederhanaan pengeluaran itu diimbangi oleh pematuhan ketat kepada peraturan peredaran bil pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi. Anda perlu memenuhi beberapa keperluan, melalui prosedur tertentu. Oleh itu, bekerja dengan bil memerlukan pengalaman dan profesionalisme.

Trend dalam edaran Rusia

Asas pengedaran bil mempunyai dua ciri yang berbeza, jika kita bercakap secara khusus tentang Persekutuan Rusia:

• Keinginan bank dan syarikat Rusia untuk meningkatkan bahagian bil mereka sendiri dalam edaran.
• Cari sektor pelaburan modal baharu.

Ini diwakili dengan jelas oleh situasi di negara yang berlaku pada tahun 1996. Kemudian, menurut Bank Pusat Rusia, bil dikeluarkan dalam jumlah 20.2 trilion rubel. Sebagai peraturan, di Persekutuan Rusia mereka dikeluarkan terutamanya untuk penyelesaian dengan pemiutang,tidak termasuk penghutang perusahaan. Tetapi dasar negara deflasi tegar 1994-1996. ditambah dengan trend sedemikian telah menyebabkan kekurangan wang sebenar dalam ekonomi. Banyak syarikat dan perusahaan pembuatan kemudian kehilangan sumber terakhir untuk menambah modal kerja mereka - inflasi.

Sebaliknya, kadar pinjaman yang tinggi untuk peminjam akhir telah membawa kepada fakta bahawa bil (serta pengganti lain) telah menjadi satu-satunya kaedah pembayaran yang mungkin dalam perniagaan dan sumber penambahan modal kerja.

Ciri peredaran domestik

Oleh itu, masalah dan keanehan peredaran bil di Rusia adalah berkaitan terutamanya dengan fakta bahawa kertas kerja di negara kita ini berfungsi mengikut skema yang berbeza daripada kertas klasik dunia. Dalam kebanyakan kes, mereka bertindak sebagai cara penyelesaian dengan pemiutang. Pada masa yang sama, fungsi wajib menukar kepada bekalan wang diabaikan.

Alasan untuk perkara ini mudah: sebaik sahaja nota janji hutang "diubah" menjadi bekalan wang, produk daripada senarai yang dihantar dipindahkan ke senarai yang dijual. Oleh itu, adalah perlu untuk membayar cukai pendapatan. Itulah sebabnya rang undang-undang itu dihantar dari satu pihak ke pihak yang lain. Peranan beliau adalah untuk menampung akaun belum terima. Oleh itu, jika dia kembali ke laci, ia hanya untuk membayar hutang.

Dari sini, pengendali pasaran bil memberi tumpuan kepada operasi dengan bil bank, kerana berdasarkan latar belakang ini, bil tersebut lebih dipercayai dan cair. Dan pemegang tepat bil bank boleh mendapatkannyawang "hidup". Manakala untuk bil komersial, perkara terbaik ialah sediakan barangan tersebut.

Faedah bank Rusia terhadap bil akan diterangkan. Penurunan hasil di pasaran seperti GKO/OFZ dan OGSS memaksa organisasi perbankan untuk mengalihkan perhatian mereka kepada sekuriti yang sangat cair. Bank juga mengambil kira kepentingan pelanggan mereka sendiri, yang menggunakan bil untuk penyelesaian bersama. Selain itu, menerima pendapatan daripada pengagihan bil, bank memperluaskan rangkaian perkhidmatan yang disediakan kepada pelanggan.

Tetapi terdapat juga aspek negatif menggunakan nota janji hutang oleh bank. Iaitu, pelepasan berlebihan mereka. Tveruniversalbank boleh disebut sebagai contoh ilustrasi dari masa lalu. Dia, sebenarnya, adalah perintis pasaran bil di Persekutuan Rusia. Tetapi dia mengetuai dasar yang sangat berisiko dalam bidang ini, yang meletakkannya dalam situasi kewangan yang sangat sukar pada masa hadapan.

Keadaan semasa di Rusia

Sekarang mari kita beralih terus kepada masalah perkembangan peredaran bil di Rusia hari ini. Pada musim panas baru-baru ini, terdapat perkembangan pesat cabang pasaran saham ini. Terdapat bentuk hipertrofi peredaran bil. Dan ini disebabkan oleh faktor berikut:

• Krisis belanjawan negeri. Ia memaksa pihak berkuasa di semua peringkat (dari persekutuan ke tempatan) untuk menggunakan pengganti wang untuk menampung defisit belanjawan. Jika kita beralih kepada contoh 1995-1996, kita boleh ingat bagaimana Kementerian Kewangan menggunakanbil perbendaharaan untuk penyelesaian dengan perusahaan milik kerajaan. Isu besar-besaran sekuriti ini kemudiannya menyebabkan kritikan tajam daripada Tabung Kewangan Antarabangsa. Amalan itu berhenti, tetapi pada tahun 1996 Kementerian Kewangan mula menggunakan skim jaminan bank perdagangan untuk pinjaman bil kepada penerima wang bajet. Bil pertukaran telah pun menjadi bank perdagangan. Ramai daripada mereka tidak dapat menahan godaan untuk mengeluarkan terlalu banyak sekuriti ini.
• Bil palsu. Dalam sejarah Rusia moden, mereka juga berlaku. Selain itu, Kementerian Kewangan juga bertindak sebagai laci atau avalist. Contoh yang menarik ialah bil yang dikeluarkan bagi pihak perbendaharaan persekutuan Dagestan dan Ossetia Utara untuk sejumlah 7 trilion rubel. Subjek lain persekutuan turut menyumbang dengan mengeluarkan pelbagai penggantian wang, termasuk bil.
• Sekatan peluang kredit bank. Ramai daripada mereka telah mengurangkan pinjaman mereka kepada modal perdagangan. Berlatarbelakangkan kekurangan "wang langsung", syarikat terpaksa menggantikannya dengan secara aktif memperkenalkan bil komersial ke dalam edaran.

Pada masa ini, Bank Pusat Rusia tidak membenarkan institusi kredit bekerja dalam bentuk bukan dokumentari dengan nota janji hutang. Di bawah naungan Bank Negara, AUVER telah diwujudkan, direka untuk mewujudkan asas undang-undang yang diperlukan untuk pasaran bil, serta untuk mewujudkan ketelusan maklumatnya. Hari ini, terdapat peralihan peredaran bil Rusia daripada negeri laissez-faire kepada peraturan negeri aktif.

Prospek untuk pembangunan teknologi bil pertukaranrayuan di Persekutuan Rusia dan dunia dinilai secara samar-samar. Seseorang melihat cara yang betul dalam mematuhi Perjanjian Geneva, seseorang - dalam pembangunan akta pengawalseliaan yang asasnya baharu. Bagi Persekutuan Rusia, keadaan pasaran bil memerlukan pembaharuan besar-besaran perundangan dalam bidang ini.