Penilaian daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan: konsep asas, kaedah, prinsip, cara untuk menambah baik

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Pelaburan pengeluaran ialah tulang belakang mana-mana perusahaan. Pelaburan modal yang besar akan memungkinkan untuk mencipta atau menaik taraf asas bahan dan teknikal sedia ada, menggantikan aset tetap fizikal atau usang, meningkatkan jumlah aktiviti, menguasai jenis produk baharu, mengembangkan pasaran jualan, dsb. Tetapi bagaimana untuk memastikan pelabur berpotensi membuat keputusan untuk melabur wang mereka dalam pembangunan syarikat tertentu? Untuk melakukan ini, mereka perlu menunjukkan kestabilan organisasi, kebolehpercayaan, daya saing dan keuntungannya. Untuk tujuan ini, penunjuk daya tarikan pelaburan perusahaan dikira.

Konsep asas

Apakah yang dimaksudkan dengan daya tarikan pelaburan? Konsep ini adalah satu set pelbagai penunjuk rancangan kewangan dan ekonomi. Dengan bantuan mereka, tahap kedudukan syarikat dalam pasaran ditentukan, diberikanpenilaian persekitaran luaran dan potensi hasil akhir diramalkan.

Secara umumnya, daya tarikan projek pelaburan dipengaruhi oleh sejumlah besar faktor. Sebagai tambahan kepada nilai kualitatif dan kuantitatif (ekonomi, politik, undang-undang, sosial /) terdapat juga kedudukan dalaman perusahaan dalam persekitaran pasaran, serta penilaian kualitatif potensi kewangan dan teknikalnya. Semua model ini bersama-sama membolehkan anda menentukan hasil akhir.

Tarik pelaburan sesebuah perusahaan tidak dapat dipisahkan daripada perkembangan industri di mana ia beroperasi. Itulah sebabnya tidak mungkin untuk memberikan definisi yang tepat tentang konsep ini. Lagipun, setiap sektor ekonomi negara mempunyai set hartanah sendiri, yang memungkinkan untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan.

Untuk apa? Dengan bantuan penilaian, pelabur dapat menilai keuntungan pelaburannya dalam projek itu. Menurut pakar, mereka yang akan menyediakan modal untuk pembangunan syarikat tidak boleh lupa bahawa aktivitinya terikat dengan industri dan wilayah negara. Dan keadaan yang berkembang dalam pengeluaran sebahagian besarnya bergantung pada ini. Itulah sebabnya daya tarikan pelaburan ditentukan pada beberapa peringkat sekaligus. Ini ialah:

• peringkat mikro - penilaian dikira berdasarkan penunjuk perusahaan tertentu;
• peringkat meso - seluruh wilayah di mana syarikat itu berada dianggap;
• peringkat makro -isu itu sedang dikaji di peringkat negara.

Daya tarikan perusahaan untuk pelaburan

Konsep ini mewakili set tertentu daripada pelbagai ciri yang menunjukkan betapa menguntungkannya bagi seseorang yang mempunyai modal untuk melaburkannya dalam pembangunan syarikat.

Jika kita mempertimbangkan secara ringkas penunjuk untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan, maka perkara pertama yang perlu diberi perhatian ialah faktor yang menunjukkan kehadiran pendapatan yang stabil yang diterima oleh syarikat dalam tempoh masa yang ketara. Hari ini, banyak firma berusaha untuk mendapatkan modal tambahan. Tidak hairanlah, terdapat persaingan yang agak sukar di kawasan ini. Untuk menarik dana yang diperlukan, projek yang akan membolehkan pelabur berpotensi meramalkan pendapatannya selepas tamat urus niaga adalah perlu.

Pembangunan laporan yang membolehkan menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan dijalankan dengan memasukkan pelbagai penunjuk kewangan. Dokumen sedemikian membolehkan anda melihat semua nuansa syarikat.

Untuk menilai daya tarikan pelaburan perusahaan mengikut kunci kira-kira yang disusun oleh jabatan perakaunan, perkara berikut dikira:

1. Kecairan. Nilai penunjuk ini menunjukkan seberapa cepat aset perusahaan (jika perlu) boleh ditukar menjadi tunai.
2. Hartanah. Penunjuk ini menggambarkan bahagian aset bukan semasa dan semasa dalam jumlah aset syarikat.
3. Aktiviti perniagaan. KalkulusPenunjuk ini akan mencirikan proses kewangan perusahaan tersebut, di mana keuntungan mereka bergantung terutamanya.
4. Ketagihan kewangan. Takrifannya akan menunjukkan betapa syarikat memerlukan sumber kewangan luaran dan sama ada ia mampu menjalankan aktivitinya tanpa memperoleh dana tambahan.
5. Keuntungan keseluruhan. Ia mencerminkan keberkesanan organisasi dalam menggunakan peluang rancangan kewangannya yang tersedia.

Antara penunjuk daya tarikan pelaburan perusahaan juga ialah:

• Ketersediaan sumber.
• Headcount.
• Keuntungan produk siap.
• Tahap penggunaan kapasiti pengeluaran.
• Susutnilai aset tetap.
• Ketersediaan pengeluaran dan aset tetap, dsb.

Kriteria utama untuk membuat keputusan berdasarkan penilaian daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan ialah tahap risiko projek, serta akibatnya. Pengiraan penunjuk sedemikian dibuat selepas menjelaskan kategori kemungkinan akibat. Dalam kes ini, semua risiko sedia ada boleh dinyatakan seperti berikut:

• penurunan pendapatan;
• mengubah keadaan pasaran;
• persaingan yang semakin meningkat;
• perubahan dalam dasar harga;
• kehilangan kecairan;
• lalai, dsb.

Analisis projek

Perniagaan pelaburan mempunyai perbezaan yang ketara daripada model perniagaan standard. Ia berdasarkan konsep bersarangmodal tanpa penyertaan langsung dalam kerja operasi syarikat. Dalam hal ini, terdapat keperluan mendesak untuk analisis menyeluruh tentang daya tarikan pelaburan perusahaan. Ini akan membolehkan anda membuat keputusan yang betul menggunakan data yang tersedia dan menggunakan kemahiran analisis.

Secara amnya, analisis daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan melibatkan kerja dalam bidang berikut:

1. Mempelajari syarat asas firma. Pada masa yang sama, faktor politik dan makroekonomi dipertimbangkan.
2. Kajian keadaan pasaran sedia ada dalam bidang aktiviti syarikat.
3. Semakan aspek teknikal perusahaan. Ke arah ini, ketersediaan tenaga dan tahap teknologi syarikat, peruntukannya dengan sumber dan logistik tertakluk kepada analisis.
4. Kajian penunjuk yang mencirikan aktiviti kewangan syarikat. Data yang diperoleh akan membantu memahami sama ada syarikat itu mampu menjana aliran kewangan yang positif.
5. Analisis keupayaan organisasi yang tersedia untuk objek pelaburan. Dalam kes ini, kualiti sumber manusia dipertimbangkan, serta keupayaan pengurus untuk membuat keputusan yang mencukupi dan tepat pada masanya.
6. Pertimbangan komponen maklumat perniagaan. Dalam kes ini, ia sepatutnya mengkaji sama ada syarikat itu mempunyai harta intelek, serta integrasinya ke dalam ruang maklumat antara negeri.
7. Mempelajari keselamatan aset. Adalah penting bagi pelabur untuk memahami bagaimana sesebuah syarikatmampu menahan faktor sosial, kewangan dan ekonomi yang buruk.

Pengenalpastian penilaian daya tarikan pelaburan perusahaan yang beroperasi termasuk penggunaan satu atau lebih kaedah, berdasarkan analisis dijalankan, membolehkan keputusan dibuat mengenai peruntukan modal.

Kaedah pengumpulan data

Pendekatan untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan boleh menjadi sangat berbeza. Ini terutamanya disebabkan oleh fakta bahawa hari ini kandungan kategori ini masih belum diterokai sepenuhnya dan metodologi bersatu untuk menganalisis risiko pelaburan modal dalam syarikat belum dibangunkan, yang berdasarkannya adalah mungkin untuk memberikan penerangan yang jelas tentang keadaan semasa.

Teknik yang dibangunkan oleh pakar menggunakan pelbagai penunjuk. Selain itu, setiap daripada mereka mentafsirkan hasilnya dengan cara tersendiri.

Mari kita pertimbangkan kaedah yang digunakan dalam amalan untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan.

Pendekatan kawal selia. Ciri Penting

Analisis dan penilaian daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan selalunya dibuat berdasarkan pengiraan yang dilakukan mengikut dokumen yang diterima pakai di peringkat perundangan. Oleh itu, cadangan metodologi yang dicipta khas untuk kawasan ini telah digunakan secara meluas. Ia diterima pakai mengikut perintah FSFR Rusia bertarikh 23 Januari 2001. Ia digunakan untuk menilai keadaan kewangan dan daya tarikan pelaburan bagi Dekri Kerajaan perusahaan bertarikh25 Jun 2003 Dokumen ini meluluskan peraturan untuk menjalankan analisis kewangan oleh pengurus timbang tara.

Dalam sumber di atas, anda boleh menemui petunjuk utama yang berfungsi untuk menilai daya tarikan kewangan dan pelaburan perusahaan. Antaranya: aktiviti perniagaan dan kecairan, kecekapan dalam penggunaan modal kerja, dsb.

Walau bagaimanapun, penunjuk ini dapat mencirikan daya tarikan pelaburan syarikat hanya dalam rangka kerja sempit pendekatan tradisional untuk penilaiannya. Di samping itu, nilai yang disyorkan oleh dokumen kawal selia ini digunakan semasa prosedur kebankrapan. Oleh itu, ia agak sukar untuk digunakan secara langsung untuk menentukan daya tarikan syarikat kepada pemegang modal.

Aliran Tunai Terdiskaun

Kaedah menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan adalah berdasarkan penentuan nilai syarikat. Untuk melakukan ini, ramalan aliran tunai dibuat yang akan menunjukkan keuntungan aktiviti masa depannya.

Tempoh untuk mengira penunjuk apabila menggunakan kaedah ini diambil dalam masa 3-5 tahun. Dengan berbuat demikian, beberapa ramalan aliran tunai dibuat. Mereka dikira sehingga titik tertentu dan dalam tempoh pasca ramalan. Kedua-dua penunjuk itu dan penunjuk lain terhasil pada tarikh pelaksanaan anggaran kepada kos semasa syarikat. Semua ini dilakukan sambil mendiskaun mereka pada kadar yang mencerminkan risiko yang berkaitan dengan penerimaan aliran kewangan. Akibatnya, nilai semasa syarikat akan terbentuk. Penunjuk ini akan membenarkankesimpulan akhir tentang daya tarikan projek untuk pelaburan modal.

Apabila menggunakan kaedah ini, penyelidikan harus bermula dengan analisis hasil, perbelanjaan dan pendapatan lain, serta keuntungan bersih perusahaan. Nilai yang diperolehi akan menunjukkan dinamik pertumbuhan penunjuk mutlak ini, yang digunakan dalam penyediaan penyata kewangan. Seterusnya, ramalan jangka sederhana dibina. Dalam kes ini, penilaian daya tarikan pelaburan perusahaan yang beroperasi termasuk andaian tentang dinamik pertumbuhan mereka. Selepas itu, ramalan dan aliran tunai sebenar didiskaun pada kadar yang menggambarkan keadaan semasa. Dalam erti kata lain, ia membawa kepada nilai semasa syarikat. Semua ini membolehkan pelabur mengetahui nilai sebenar dan menentukan potensinya.

Namun, menurut sesetengah pakar, kaedah menentukan aliran kewangan terdiskaun tidak betul sepenuhnya. Lagipun, apabila ia digunakan, penunjuk tempoh ramalan dikira dengan pemindahan mekanikal arah aliran sedia ada dalam dinamik pembangunan perusahaan. Andaian yang dibuat adalah subjektif semata-mata. Itulah sebabnya tiada jaminan bahawa tiada ralat dalam pengiraan.

Analisis faktor pengaruh dalaman dan luaran

Apabila menggunakan teknik ini, penunjuk untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan dikenal pasti pada beberapa peringkat yang saling berkaitan. Langkah berturut-turut kerja tersebut termasuk:

1. Pilihfaktor terpenting (dalaman dan luaran) untuk menarik perhatian pelabur. Kerja ini dilakukan menggunakan kaedah Delphi.
2. Membina model berbilang faktor regresi. Hasilnya, menjadi jelas kesan faktor yang dipilih terhadap daya tarikan pelaburan perusahaan.
3. Analisis data yang diterima. Ini mengambil kira faktor yang dikenal pasti dan membangunkan cadangan khusus.

Kaedah yang diterangkan agak berkesan dalam menilai daya tarikan pelaburan sesebuah syarikat. Lagipun, aplikasinya menyediakan pendekatan bersepadu untuk mengkaji aktiviti perusahaan dan mengambil kira semua faktor yang ada dari segi dalaman dan luaran. Walau bagaimanapun, kaedah ini tidak boleh dipanggil ideal. Sesungguhnya, semasa peringkat pertama dan ketiga peperiksaannya dijalankan berdasarkan soal selidik dan tinjauan. Ini menjadikan keputusan akhir bergantung pada penilaian subjektif, yang membawa kepada penurunan ketepatannya.

Model tujuh faktor

Apabila menggunakan teknik ini, penunjuk utama untuk menentukan daya tarikan sesebuah perusahaan untuk pelabur adalah seperti pulangan atas aset. Takrifan kriteria sedemikian adalah disebabkan oleh fakta bahawa aktiviti syarikat sebahagian besarnya bergantung pada keadaan sumber yang dimilikinya, pada komposisi dan strukturnya, kualiti dan kuantiti, kebolehtukaran dan pelengkap, serta pada syarat yang memastikan mereka penggunaan paling cekap.

Dalam model tujuh faktor, pulangan atas aset dibandingkan dengan yang samapenunjuk yang dikira daripada jualan, serta dengan kitaran aset semasa, nisbah kecairan semasa, liabiliti dan penghutang jangka pendek, bahagian akaun yang perlu dibayar dalam jumlah modal yang dipinjam dan nisbah aset organisasi kepada hutang perusahaan atas pinjaman.

Analisis penunjuk ini membolehkan anda mengenal pasti kesan faktor ini pada hasil akhir. Seorang pelabur, yang menilai pulangan ke atas aset, mesti memahami bahawa semakin tinggi ia, semakin cekap syarikat yang diberikan bekerja. Dan di sini penilaian penting tentang daya tarikan pelaburan perusahaan dibuat. Untuk melakukan ini, indeks perubahan semua faktor yang dikenal pasti didarabkan. Nilai yang terhasil menentukan tahap daya tarikan objek untuk pelaburan.

Apabila menggunakan model tujuh faktor, adalah mungkin untuk menentukan penunjuk secara matematik dengan tepat yang akan menjadi kriteria utama untuk membuat keputusan tertentu. Walau bagaimanapun, beliau hanya akan mengambil kira data dalaman yang menunjukkan aktiviti perusahaan dan hanya akan meneliti bahagian kewangan isu tersebut.

Penilaian bersepadu menggunakan penunjuk dalaman

Apabila menggunakan teknik ini, faktor yang dikumpulkan kepada lima blok digunakan. Kesemuanya adalah penunjuk dalaman prestasi syarikat, yang secara langsung mempengaruhi daya tarikannya untuk pelabur. Antaranya:

• kecekapan penggunaan aset tetap dan semasa (aset ketara);
• keadaan kewangan;
• penggunaan sumber manusia;
• kerjadalam arah pelaburan;
• kecekapan perniagaan.

Mempertimbangkan penunjuk setiap blok ini, pelabur berpotensi membuat pengiraan yang turun untuk mendapatkan penunjuk penting yang boleh menunjukkan daya tarikan perusahaan untuk melabur modal. Pengiraan sedemikian terdiri daripada dua peringkat. Yang pertama mendedahkan nilai piawai dan rujukan semua kuantiti yang ada, serta beratnya dalam penunjuk kompleks. Selepas itu, dengan mengambil kira semua tahun sebelumnya, pengiraan potensi fungsi dijalankan.

Peranan penunjuk kompleks dimainkan oleh pengiraan anggaran penarafan daya tarikan pelaburan perusahaan. Konsep ini membayangkan petunjuk kedudukan objek yang dianalisis mengikut skala penunjuk sedia ada. Skor rating ialah perbandingan sistem data yang menunjukkan keberkesanan kerja kewangan dan ekonomi syarikat dengan perusahaan yang diterima secara bersyarat sebagai standard, yang hasilnya dianggap terbaik dalam kawasan pasaran yang dikaji.

Di akhir peringkat, data yang diperoleh dikumpulkan dan penilaian menyeluruh dibuat untuk setiap blok. Hasil daripada peringkat kedua ialah pengiraan matematik penilaian integral daya tarikan pelaburan perusahaan.

Teknik ini mempunyai objektiviti. Dan ini adalah kelebihannya yang jelas. Di samping itu, mengurangkan pengiraan kepada penunjuk akhir memungkinkan untuk memudahkan tafsiran keputusan dengan ketara. Di samping itu, pemarkahan memberipeluang untuk membandingkan perusahaan dengan bentuk pemilikan yang berbeza.

Antara aspek negatif, pakar menyerlahkan penggunaan hanya penunjuk prestasi dalaman syarikat secara berasingan daripada keadaan luaran apabila menggunakan metodologi.

Penilaian menyeluruh

Kaedah ini terletak pada analisis banyak faktor aktiviti syarikat, iaitu komponen dalaman dan luarannya. Apabila ia digunakan, hasil akhir dikurangkan kepada satu penunjuk integral, menggabungkan tiga bahagian, iaitu umum, khas dan kawalan. Pertimbangkan maklumat yang terkandung dalam setiap satu.

Bahagian umum mengandungi penilaian kedudukan syarikat di pasaran, reputasi perniagaannya, pergantungan aktivitinya kepada pembeli dan pembekal besar, tahap pengurusan dan pendapat pemegang saham. Ia juga menganalisis keberkesanan syarikat pada masa hadapan. Pemarkahan daya tarikan pelaburan perusahaan diberikan pada 5 peringkat pertama kerja tersebut. Langkah terakhir ialah mengkaji dinamik penunjuk aktiviti kewangan dan ekonomi objek di mana wang itu sepatutnya dilaburkan.

Bahagian khas membincangkan peringkat penilaian perusahaan yang mencirikannya:

• kecekapan keseluruhan;
• perkadaran pertumbuhan ekonomi;
• aktiviti operasi, kewangan, inovasi dan pelaburan;
• kualiti untung.

Pada peringkat pertama membangunkan bahagian khas, model matriks dinamik dibina. diaElemen-elemen tersebut adalah indeks bagi penunjuk-penunjuk tersebut yang merupakan petunjuk utama apabila mempertimbangkan aktiviti syarikat. Kesemua mereka dikelompokkan kepada tiga kumpulan. Antaranya:

• awal, menunjukkan jumlah sumber yang digunakan;
• perantaraan, yang boleh digunakan untuk mencirikan proses pengeluaran;
• akhir, menentukan kualiti hasil kerja syarikat.

Peringkat kedua membangunkan bahagian khas melibatkan menjalankan analisis situasi tentang perkadaran kadar yang dimiliki oleh pertumbuhan penunjuk prestasi utama syarikat.

Pada peringkat ketiga, pekali pelaburan-inovasi, aktiviti kewangan dan operasi perusahaan dikira.

Peringkat keempat terdiri daripada menilai kualiti keuntungan berdasarkan petunjuk kesolvenan dan keuntungan.

Selepas menyusun dua bahagian pertama metodologi ini, markah akhir diberikan. Pada masa hadapan, mereka disimpulkan.

Dalam bahagian kawalan metodologi, pekali akhir dikira. Ia ditakrifkan sebagai jumlah hasil darab mata yang diberikan, serta pekali pemberat. Berdasarkan keputusan, kesimpulan akhir dibuat.

Kaedah ini mempunyai kelebihan tertentu berbanding kaedah lain untuk menilai daya tarikan pelaburan sesebuah perusahaan. Ia disimpulkan dalam pendekatan bersepadu untuk pertimbangan isu, dalam meliputi sejumlah besar pekali dan penunjuk, serta dalam mengurangkan hasil kerja kepada satu nilai integral.

Kelemahan metodologi ditunjukkan dalamkesan subjektivisme yang sedia ada. Ia timbul apabila penilaian pakar dibuat oleh pakar. Namun begitu, kelemahan sedemikian dikompensasikan dengan memasukkan sejumlah besar penunjuk ekonomi relatif dan mutlak dalam kawasan yang dianalisis.

Menaikkan Modal

Bagaimana untuk membuat perniagaan anda dilaburkan? Untuk melakukan ini, adalah perlu untuk membawa prestasi syarikat ke tahap yang akan menarik perhatian modal.

Selepas penilaian, cara untuk meningkatkan daya tarikan pelaburan perusahaan dan pertumbuhan penunjuk terpentingnya boleh dijalankan seperti berikut:

1. Meningkatkan prestasi stabil syarikat dalam sektor pembuatan. Kunci kejayaan dalam kes ini ialah penggunaan sumber yang berkesan yang dimiliki oleh perusahaan. Contohnya, dengan lima daripada sepuluh mesin bekerja di kedai, yang pertama akan cepat haus secara fizikal, dan yang kedua akan berkarat dari semasa ke semasa. Tetapi pada masa yang sama, produk yang dikeluarkan oleh perusahaan tidak boleh basi di gudang. Ia mesti segera dihantar untuk pelaksanaan. Itulah sebabnya kerja syarikat ke arah ini mesti seimbang dengan sangat jelas.
2. Memastikan kejayaan komersial. Hanya firma yang berprestasi baik boleh layak mendapat tempat pertama dalam kedudukan populariti dan menerima modal tambahan.
3. Mengekalkan kestabilan kewangan. Untuk menerima dana tambahan untuk pembangunan, adalah perlu untuk mempunyai penunjuk prestasi yang berada pada tahap yang mencukupi. Dalam kes ini, bagaimana bolehmencapai peningkatan gred yang diingini? Cara untuk meningkatkan daya tarikan pelaburan perusahaan dan menambah baik kerjanya ialah dengan mengurangkan jumlah hutang sedia ada, serta meminimumkan kos menjalankan aktiviti.
4. Mengatur kerja syarikat dengan betul. Untuk meningkatkan daya tarikan perusahaan untuk pelabur, adalah perlu untuk mempertimbangkan kemungkinan untuk mempunyai jabatan tertentu, serta beberapa unit struktur pengurusan. Dengan menambah baik pengurusan, adalah mungkin untuk mencapai penggunaan masa bekerja secara rasional oleh pekerja, dan, akibatnya, daya tarikan syarikat untuk melabur sumber kewangan tambahan.
5. Membangunkan sistem insentif pekerja. Kejayaan syarikat sebahagian besarnya bergantung pada mood pekerja melaksanakan tugas mereka. Dengan senang hati, mereka akan bekerja dengan sistem insentif sedia ada dan peluang untuk membesarkan tangga kerjaya, kerana mengetahui bahawa mereka menerima ganjaran yang lumayan.
6. Memperkenalkan teknologi inovatif. Menarik kepada pelabur ialah perusahaan yang menawarkan pasaran barangan berkualiti tinggi yang dihasilkan menggunakan teknologi moden. Untuk menjadi salah seorang daripada mereka, anda perlu mengekalkan peralatan pada tahap tertinggi, serta mengupah pakar yang berkelayakan tinggi sahaja.