Transaksi REPO. Transaksi REPO dengan sekuriti

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Urus niaga REPO boleh dipanggil peringkat baharu dalam pembangunan pinjaman. Mereka adalah versi yang lebih mudah dan boleh dipercayai. Sekuriti biasanya menjadi subjek urus niaga jenis ini, kerana ia mempunyai kecairan yang tinggi dan beberapa kelebihan lain. Dalam sesetengah kes, subjek urus niaga mungkin hartanah atau harta lain. Selain itu, transaksi REPO boleh digunakan secara aktif semasa perdagangan pertukaran.

Perlu diingat bahawa pindaan yang diperlukan telah dibuat kepada undang-undang mengenai sekuriti ("Pada Pasaran Sekuriti", Undang-undang Persekutuan), yang mengawal selia pengendalian operasi tersebut. Ini menjadikan mereka lebih dipercayai dan menghapuskan kemungkinan situasi konflik antara pihak.

Definisi

Urus niaga REPO ialah prosedur semasa penjualan mana-mana barang berharga dibuat, disertai dengan pembelian semulanya selepas tempoh tertentu pada harga yang ditetapkan pada masa transaksi. Pembelian terbalik adalah wajib, mewakili peringkat terakhir (kedua) transaksi.

Kosnilai di mana pihak bergantung pada peringkat pertama urus niaga biasanya berbeza daripada nilai mengikut mana peringkat kedua akan berlaku. Perbezaannya adalah mungkin atas dan bawah. Perbezaan ini, dinyatakan sebagai peratusan, dipanggil kadar REPO. Dalam semua kes, kedua-dua harga ditetapkan pada akhir urus niaga dan tidak berubah selepas itu.

Permohonan

Skop transaksi REPO adalah luas. Mula-mula digunakan pada awal abad ke-20, mereka kini ditandatangani oleh sejumlah besar individu dan organisasi di mana-mana. Ia telah menjadi sangat popular di peringkat antara bank, dan juga boleh disimpulkan oleh pelbagai organisasi dengan bank atau organisasi lain.

Terdapat contoh transaksi REPO dibuat untuk tujuan lain. Iaitu, untuk mendapatkan pinjaman, obligasi yang tidak berkaitan dengan hutang kredit dan tidak ditambah kepadanya di peringkat dokumentari. Iaitu, dengan menyimpulkan beberapa urus niaga sedemikian, organisasi boleh menerima jumlah yang besar yang boleh digunakan, tetapi tidak mempunyai hutang pinjaman (mengikut dokumen).

Dalam peminjaman

Peminjaman ialah tujuan utama transaksi REPO. Prosedur sedemikian adalah alternatif yang mudah untuk skim pinjaman konvensional. Malah, penjual mengambil wang pembeli untuk kegunaan sementara dengan menjual barang berharga kepadanya. Pada peringkat kedua urus niaga, selepas masa tertentu berlalu, penjual membeli semula barang berharga yang sama, memperoleh semula pemilikan barang tersebut dan pembeli - wangnya.

Jikajika penjual tidak mempunyai jumlah yang diperlukan untuk menebus barang berharga, mereka akan kekal sebagai hak milik pembeli. Itulah sebabnya prosedur sedemikian dianggap sebagai pilihan pinjaman yang paling boleh dipercayai. Kelebihan tambahan mereka ialah harga tetap, yang ditetapkan pada masa transaksi dan di mana penjual perlu menebus barang berharga pada peringkat kedua.

Di bursa saham

Semasa perdagangan pertukaran, sesetengah peserta kadangkala berhadapan dengan keperluan untuk menjual aset yang mereka tidak ada. Dalam kes ini, transaksi REPO boleh dibuat dengan seseorang yang mempunyai aset yang diperlukan untuk pelupusannya. Pembida membeli aset ini daripadanya dan menjualnya semula mengikut budi bicaranya sendiri, membuka kedudukan "pendek". Apabila masa berlalu, kedudukan "pendek" ditutup, menyebabkan nilai kembali kepada pedagang, yang mengembalikannya kepada pemilik asal, menyelesaikan repo.

Pemilik asal biasanya broker saham. Urus niaga REPO sendiri pada mulanya hanya dimuktamadkan dengan sekuriti, tetapi kini ia boleh dijalankan berhubung dengan komoditi dan sekuriti, kerana operasi sedemikian adalah cara paling mudah untuk broker memberi peluang kepada peniaga untuk membuka posisi "pendek".

Paparan

Terdapat banyak pilihan untuk prosedur ini. Bagi setiap kumpulan kes, pihak-pihak boleh memilih syarat transaksi yang paling sesuai. Syarat utama di bawahnyamembezakan jenis urus niaga yang berbeza ialah masa dan arah.

Syarat bermaksud masa selepas itu obligasi peringkat kedua transaksi perlu dipenuhi. Di bawah arahan - sifat tindakan setiap pihak pada peringkat pertama dan kedua prosedur.

Ke arah

Mengikut arah, operasi sedemikian boleh dianggap terus atau terbalik. Ia bergantung pada peranan yang dimainkan oleh setiap pihak pada peringkat pertama urus niaga. Iaitu, untuk salah satu pihak, urus niaga adalah langsung, dan untuk yang lain, ia adalah terbalik.

• Transaksi REPO langsung: pihak tersebut bertindak sebagai penjual yang berjanji untuk membuat pembelian balik seterusnya bagi aset yang dijual.
• Transaksi pembelian semula terbalik: pihak tersebut bertindak sebagai pembeli, yang daripadanya penjual berjanji untuk membeli semula barang berharga pada peringkat kedua.

Menjelang tarikh akhir

Tarikh tamat ialah tempoh di mana kewajipan peringkat kedua mesti dipenuhi. Atas dasar ini, urus niaga sebegini boleh menjadi intrahari, mendesak atau terbuka.

• Terbuka: ia berbeza kerana tiada tarikh akhir ditetapkan, hanya harga tetap ditetapkan di mana barang berharga mesti ditebus.
• Urgent: mempunyai tarikh akhir peringkat kedua lebih daripada satu hari, sebelum tarikh tamat tempoh dianggap sah.
• Intraday: Barang berharga mesti ditebus pada hari berikutnya.

Ciri

Salah satu keistimewaannya ialah cara transaksi REPO diambil kira. Walaupun fakta bahawa semasa prosedur dua kalijualan dibuat (mula-mula oleh penjual kepada pembeli, dan kemudian kembali), hanya keuntungan yang diterima oleh salah satu pihak dikenakan cukai disebabkan perbezaan dalam jumlah yang dibayar untuk aset yang sama pada peringkat pertama dan kedua transaksi.

Selain itu, sebelum ini terdapat beberapa kekaburan yang perlu diberi perhatian oleh pihak berkenaan. Selepas itu, Akta Sekuriti telah dipinda dengan sewajarnya untuk menghapuskan kekaburan tersebut.

Faedah

Kelebihan utama ialah risiko yang minimum. Jika salah satu pihak gagal memenuhi kewajipannya pada peringkat kedua, sama ada wang tunai atau barang berharga lain untuk jumlah yang sama akan kekal di tangan pihak yang satu lagi. Satu-satunya sumber bahaya mungkin adalah dinamika perubahan yang terlalu tinggi dalam nilai nilai-nilai ini. Bergantung pada keadaan, faktor ini boleh membawa keuntungan tambahan dan kerugian tertentu.

Selain itu, antara kelebihan yang dimiliki oleh transaksi repo ialah fleksibiliti syarat. Pihak berkenaan boleh memilih istilah yang sesuai dengan mereka dan bersetuju dengan harga yang boleh diterima oleh setiap daripada mereka.

Untuk pembeli

Bagi pihak yang bertindak sebagai pembeli pada peringkat pertama, kelebihannya ialah keupayaan untuk menggunakan nilai yang diperoleh untuk tujuan mereka sendiri, sebelum peringkat kedua. Proses ini kadangkala dirujuk sebagai sekuriti pinjaman. Berkat kelebihan ini,Urus niaga REPO dengan sekuriti dan aset lain begitu meluas dalam perniagaan pertukaran.

Jika tujuan operasi adalah untuk mengeluarkan pinjaman tunai, pembeli bertindak sebagai pemiutang. Hakikat bahawa barang berharga itu menjadi miliknya berfungsi sebagai insurans sekiranya peminjam gagal menunaikan kewajipannya.

Untuk penjual

Bagi pihak yang menjalankan penjualan barang berharga pada peringkat pertama, kelebihannya ialah kemungkinan menggunakan dana yang diterima mengikut budi bicara mereka, sebelum peringkat kedua operasi. Terima kasih kepada kelebihan ini, prosedur jenis ini telah menjadi alternatif terbaik kepada pinjaman klasik.

Apabila datang untuk mengeluarkan pinjaman dalam sekuriti, penjual akan menjadi pemberi pinjaman. Pemindahan dana kepada pelupusannya akan berfungsi sebagai insurans sekiranya barang berharga tidak dipulangkan oleh pembeli.