Kadar pertukaran terapung ruble - apakah maksudnya? Apa yang mengancam kadar pertukaran terapung ruble?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Kadar pertukaran terapung ruble adalah penolakan sepenuhnya pihak berkuasa negeri Persekutuan Rusia daripada proses mengawal selia mata wang negara berhubung dengan mata wang negara dunia lain. Arah pergerakan kadar pertukaran dibentuk semata-mata berdasarkan undang-undang pasaran penawaran dan permintaan. Pada masa ini, hanya beberapa negara yang berjaya mengamalkan format dasar ini berhubung dengan wang kertas mereka. Rejim ekonomi yang lebih biasa ialah kadar pertukaran terkawal.

Spesifik kadar pertukaran terapung ruble dan yang tetap

Peralihan kepada kadar pertukaran terapung ruble bermakna menghentikan penggunaan koridor mata wang tunggal, di mana nilai mata wang negara berbeza-beza dalam had yang jelas. Apabila mencapai had atas atau yang lebih rendah, pihak berkuasa monetari akan mengaktifkan kuasa mereka, yang dihantar untuk menstabilkan kadar pertukaran. Intervensi dalam kebanyakan kes berlaku dalam format intervensi. Urus niaga jenis penukaran dengan mata wang negara dan tanda rizab dilaksanakan secara aktif di pasaran terbuka.

Sebelum iniSejak penggunaan kadar terapung pada perjanjian Bretton Woods pada tahun 1944, sistem kadar pertukaran tetap menentukan kewajipan bank Pusat, yang secara bebas menetapkan kadar mata wang mereka, untuk mengambil tanggungjawab penuh untuk menukar wang asing mengikut yang diterima. petikan.

Kelemahan sistem kadar tetap

Kadar pertukaran terapung telah dihalalkan pada tahun 1944 selepas kelemahan ketara kadar tetap diperhatikan. Kelemahan utama adalah sempadan yang tegar dari segi pembangunan ekonomi dalaman negeri dan kerangka tegar untuk memasuki arena dunia. Kelemahan dasar kedua yang jelas ialah berat sebelah petikan dalam hubungan antara satu sama lain. Ini mempunyai hubungan langsung dengan spesifik pembangunan individu setiap negeri. Oleh itu, satu negara mungkin mengalami kesukaran ekonomi yang teruk, manakala negara lain akan dicirikan oleh kesihatan kewangan yang kukuh dan teguh. Ketidakseimbangan sedemikian akan membawa kepada fakta bahawa negara yang sedang berkembang akan menghadapi beberapa masalah akibat keadaan yang tidak menguntungkan di wilayah negeri lain.

Kelemahan kadar terapung

Seterusnya, sistem kadar terapung, yang menghapuskan sepenuhnya semua kelemahan yang diterangkan, juga dicirikan oleh beberapa kelemahan. Perlu disebutkan turun naik pasaran yang tinggi, yang mana ramai pedagang dengan cepat bertukar menjadi kelebihan dan asas pendapatan mereka. Turun naik mendadak dalam kadar pertukaran hanya memberi kesan negatif kepada operasi eksport-import antarabangsapasaran.

Kadar pertukaran terapung di Rusia

Buat pertama kali sejak 1999, rejim mata wang terkawal telah dimulakan di wilayah Rusia. Keputusan itu dibuat berkaitan dengan kemungkiran yang berlaku pada tahun 1998. Selepas peristiwa yang tidak menguntungkan dalam masyarakat, kerajaan Persekutuan Rusia dapat menghapuskan kesan negatif ekonomi luar terhadap sektor kewangan negara. Sudah pada tahun 2005, konsep seperti bakul dwi-mata wang telah diperkenalkan, di mana tandem dolar dan euro digunakan. Ia membuka prospek yang luas untuk mengawal selia mata wang negara. Selepas ruble dipancangkan kepada dua unit kewangan paling berkuasa di dunia, tumpuan kepada ekonomi AS menjadi lemah serta-merta.

Sehingga 2009, pihak berkuasa kerajaan secara aktif campur tangan dalam sebut harga pasaran mata wang hanya dalam keadaan apabila nilai unit kewangan mula bergerak aktif ke arah sempadan koridor. Selepas krisis global pada 2008, peraturan itu dimansuhkan. Kerajaan boleh campur tangan secara aktif dalam pergerakan petikan, tidak kira sama ada ia berada di dalam koridor atau di luarnya.

Perjalanan ke sejarah

Buat pertama kali pada tahun 2005, Timbalan Pengerusi Bank Pusat Persekutuan Rusia Ulyukaev bercakap mengenai peralihan Rusia kepada kadar pertukaran terapung. Beliau mencadangkan beralih kepada jenis dasar ini antara 2010 dan 2015. Pada masa itu, rasional untuk menukar dasar dijelaskan oleh keperluan untuk melemahkan ruble disebabkan oleh peningkatan mendadak dalam pendapatan eksport. Keputusan itu dipertimbangkan dalam keadaan ekonomi yang tidak biasa pada masa ini. Ini ialah kestabilan kewangan, dan kos minyak yang tinggi, dan kestabilan kadar pertukaran, dan imbangan pembayaran yang menggalakkan.

Mengapa program kadar terapung gagal?

Kadar pertukaran terapung ruble ialah program serius untuk transformasi ekonomi, yang telah disediakan secara aktif sejak 2012. Pelaksanaannya dijadualkan secara tentatif pada awal 2015. Disebabkan oleh keadaan yang telah berubah berbanding dengan 2005: tekanan sekatan, kejatuhan kos "emas hitam", kemelesetan ekonomi, kesan daripada tindakan kerajaan ternyata sebaliknya. Ruble melemah berbanding dolar dan menunjukkan turun naik yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Pada masa apabila hanya dasar aktif Bank Pusat Rusia boleh memperbaiki keadaan, ia, sebaliknya, memutuskan untuk menarik diri dan secara aktif mematuhi kedudukannya. Adalah bermasalah untuk menyatakan maksud kadar pertukaran terapung ruble bagi Rusia, kerana kesan pengenalannya belum dicapai.

Kadar pertukaran terapung dan ketidakstabilan ekonomi

Kadar pertukaran terapung ruble ialah dasar kewangan negara, yang tidak boleh diterima pakai dalam ekonomi yang tidak stabil. Ini disebabkan oleh hakikat bahawa corak tingkah laku kerajaan ini hanya meningkatkan risiko ketidakstabilan mata wang. Fakta menarik ialah nasihat "pakar dunia" terbaik yang menasihati kerajaan negeri itu sangat berbeza hari ini. Khususnya, menurut wakil Bank Pelaburan, rejim kadar terapung adalah mutlaktidak boleh diterima berhubung dengan sekatan berat yang dikenakan ke atas negeri dengan hutang luar negeri korporat yang cukup besar. Pakar kewangan membuat ramalan yang yakin mengenai ketidakstabilan negeri, kedua-dua kewangan dan harga. Andrei Belousov, yang memegang jawatan pembantu presiden, secara terbuka mengisytiharkan bahawa, walaupun pengenalan kadar pertukaran terapung, negara masih belum cukup bersedia untuk ini. Kebimbangan berkaitan dengan fakta bahawa ketidakstabilan unit monetari boleh membawa kepada ketidakstabilan sepenuhnya urus niaga perdagangan asing akibat ketidakupayaan untuk memenuhi obligasi di bawah kontrak yang telah dimeterai sebelum ini.

Satu analogi telah dibuat sejak tahun 1993, apabila pada pertengahan musim bunga, disebabkan kejatuhan ruble, kebanyakan syarikat besar di negara itu terpaksa menamatkan kontrak jangka panjang, mengalami kerugian yang sangat besar. Seperti yang ditunjukkan oleh amalan dunia, kadar pertukaran terapung ruble ialah dasar monetari yang boleh menjelma dengan berkesan hanya di negeri-negeri di mana ekonomi sedang berkembang pada kadar yang aktif, dan industri berada di kemuncaknya. Dalam kes ini, item eksport utama harus dimiliki oleh pengeluaran.

Kadar terapung di seluruh dunia

Rejim kadar pertukaran terapung ditetapkan hanya di 34% negara di dunia. Penunjuk tersebut merangkumi 65 negara, di mana 29 daripadanya mengamalkan kadar pertukaran terapung dengan campur tangan dalam kes yang jarang berlaku, dan 36 negara mengamalkan pembentukan kadar mata wang negara hanya berdasarkan pembentukan pasaran bagi penawaran dan permintaan. Kadar terapung mutlak mata wang negara adalah satu fenomenayang telah dilaksanakan sepenuhnya di 17 negara Kesatuan Eropah. Baki 13 negara mempunyai 70% bahagian industri dalam eksport. Hanya Mexico dan Norway termasuk dalam senarai negeri yang mengamalkan pengapungan bebas mata wang negara dan pakar dalam pengeluaran minyak. Kursus ini juga diamalkan secara aktif oleh rakan kongsi strategik Rusia. Ini adalah Turki, Brazil dan India. Negeri-negeri ini mempunyai campur tangan mata wang yang sangat lembut oleh Bank Negara. Kadar pertukaran terapung ruble, yang akibatnya telah mula dimanifestasikan secara aktif, tidak berkesan, kerana Rusia tidak cenderung mempunyai pasaran yang maju untuk menginsuranskan risiko pertukaran asing. Negara pengeksport minyak dengan satu pengkhususan mempunyai kadar pertukaran yang berbeza, kebanyakannya stabil dan tetap.

Untuk Jawatan

Apabila melihat makna ruble terapung untuk Rusia, patut dikatakan bahawa keadaan itu tidak dapat menahan air. Bank Pusat tidak memenuhi kewajipannya di bawah undang-undang, akibatnya, sebut harga perjalanan jarak yang ketara setiap hari. Kelebihan untuk struktur kewangan ialah ia tidak perlu membelanjakan rizab emasnya untuk bermain dengan spekulator. Apa yang diabaikan ialah hakikat bahawa spekulator berkembang maju walaupun dalam persekitaran yang sangat tidak menentu. Tempat pemain pasaran paling berpengaruh yang diwakili oleh Bank Negara telah pun diambil oleh pakar utama dengan pendapatan pertukaran asing, yang memiliki 72% daripada aliran tunai. Apa yang mengancam kadar pertukaran terapung ruble untuk negara dan penduduknya pada masa hadapan, adalah sangat bermasalah untuk dikatakan, kerana segala-galanya bergantung pada tahap yang lebih besar pada tindakan atau ketidaktindakan Bank Negara.

Idea salah

Makna kadar pertukaran terapung ruble dan betapa bergunanya ia untuk Rusia diberitahu di institusi pendidikan tinggi, walaupun pada hakikatnya semua maklumat yang diberikan adalah salah. Salah satu buku teks mengenai ekonomi menyediakan data berikut: “Kadar pertukaran terapung dalam menghadapi defisit dalam imbangan pembayaran negara akan dibandingkan dengan defisit, yang tidak dapat dinafikan akan membawa kepada pengurangan aliran masuk dolar ke wilayah itu. negeri. Nilai mata wang negara akan diturunkan secara sistematik, akibatnya - penurunan dalam kos barangan domestik, popularisasinya dalam pasaran domestik dan peningkatan dalam eksport. Selanjutnya, pertumbuhan eksport akan meningkatkan aliran masuk dolar, dan permintaan untuk mata wang asing akan jatuh, ruble akan meningkat. Sedikit sebanyak, ini betul, tetapi apabila mempertimbangkan isu ini, ia harus diambil kira bahawa peraturan itu relevan untuk negeri-negeri yang membekalkan barangan, yang kosnya dibentuk semata-mata daripada kos pasaran domestik. Ia akan menjadi lebih mudah untuk menerangkan apa yang mengancam kadar pertukaran terapung ruble, memandangkan 72% daripada eksport negara terdiri daripada minyak dan gas, dan kos pembawa tenaga dibentuk secara eksklusif di pasaran antarabangsa. Akibatnya, "pengapungan bebas ruble" tidak boleh membawa sama ada kepada peningkatan dalam mata wang negara atau kepada peningkatan dalam eksport. Untuk menyalurkan faedah dasar monetari ini yang memihak kepadanya, Rusia sepatutnya mempelbagaikan eksport mengikut rangkaian produk, dan bukan oleh negara rakan kongsi, yang kini sedang giat dilakukan dengan alasan kepelbagaian.

Apa yang diharapkan pada masa hadapan?

Kadar pertukaran terapung ruble,akibat yang masih belum diketahui, membuka peluang kepada Bank Negara dari segi campur tangan. Pada masa yang sama, piawaian IMF dengan jelas menyatakan bahawa Bank Pusat mempunyai hak untuk menjalankan campur tangan tidak lebih daripada 3 kali dalam tempoh 6 bulan, manakala tempohnya tidak boleh melebihi 3 hari. Dengan peraturan yang ketat, kestabilan mata wang negara akan dikekalkan pada tahap minimum.

Bank Pusat Rusia sedang aktif menggunakan perubahan kadar faedah untuk mengawal selia bekalan wang. Pengukuhan mata wang dilakukan dengan mengurangkan kuantitinya, yang membawa kepada pembentukan risiko kecairan yang tinggi dan menghalang pertumbuhan ekonomi negara. Kredit semakin meningkat, menjadi sumber pelaburan yang tidak boleh diakses untuk sektor ekonomi. Memandangkan persoalan tentang maksud kadar pertukaran terapung ruble, kita boleh mengatakan dengan selamat bahawa fenomena itu, sebenarnya, serta susut nilai kadar pertukaran itu sendiri, adalah akibat dari dasar Bank Pusat. Akibatnya ialah lonjakan mata wang dalam pasaran dan sentimen spekulatif yang agresif.