Pilihan letak ialah Definisi, ciri, syarat dan contoh

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Dagangan opsyen ialah salah satu jenis dagangan dalam pasaran kewangan. Menurut statistik, jenis pilihan yang paling popular untuk pedagang ialah Put-option, yang akan dibincangkan dalam artikel ini. Pembaca akan mengetahui apa itu opsyen jual secara ringkas, tentang ciri, tugas dagangan dan cirinya. Dan juga contoh akan diberikan dalam artikel.

Letakkan takrif pilihan

Dalam perdagangan di pasaran kewangan dalam perdagangan saham, terdapat dua jenis pilihan:

• Pilihan letak;
• Pilihan panggilan.

Opsyen letak ialah kontrak pertukaran untuk penjualan aset dagangan. Tidak seperti opsyen jual, opsyen panggilan ialah kontrak pertukaran standard untuk dibeli. Put-option menyediakan pemegang hak untuk membuat transaksi untuk menjual tanpa sebarang obligasi. Iaitu, pemilik kontrak pertukaran sedemikian mempunyai hak untuk terus menjual aset dagangan yang dipilih tertakluk kepada syarat yang telah ditetapkan.

Letakkan syarat pilihan:

• harga pasaran, iaituditetapkan untuk pilihan yang dipilih;
• tarikh tamat kontrak pertukaran;
• parameter lain yang ditetapkan oleh bursa untuk instrumen dagangan tertentu.

Opsyen letak ialah peluang bagi pedagang untuk berdagang pada syarat tetap yang telah ditetapkan dengan aset dagangan bursa terpilih. Mana-mana pilihan mempunyai 2 ciri utama, iaitu hak untuk pembeli dan penjual, yang sangat berbeza. Pemegang opsyen panggilan tidak perlu menjual aset dagangan asas dan penjual opsyen jual mesti sentiasa memenuhi kewajipan yang sepadan untuk menjual di bawah kontrak pertukaran.

Jenis pilihan Letakkan

Dalam pasaran kewangan moden, opsyen jual ialah pelaburan dan instrumen kewangan yang agak kompleks dengan peluang besar untuk perdagangan dan pelaburan. Ia mempunyai ciri dan ciri tersendiri serta berbeza mengikut dua kriteria: tempoh pelaksanaan dan tempoh kontrak pertukaran.

Pilihan ini boleh berbeza gaya mengikut tarikh tamat tempoh:

1. Gaya Eropah - urus niaga dianggap selesai hanya pada hari terakhir kontrak.
2. Gaya Amerika - perdagangan boleh dilakukan sepanjang hayat pilihan pertukaran.
3. Gaya Asia (jarang digunakan oleh peniaga dan kurang permintaan).

Selain itu, kontrak pertukaran dibezakan mengikut jenis aset dagangan:

1. Pilihan mata wang.
2. Kontrak saham.
3. Kontrak komoditi.

Pilihan mata wangmelibatkan perdagangan dalam pelbagai pasangan mata wang dunia, dan dalam perdagangan saham dan kontrak komoditi, kerajaan dan sekuriti (bon, saham syarikat), pelbagai logam (emas, tembaga) dan komoditi seperti minyak, gas, kopi, gandum paling kerap digunakan, kayu., arang batu dan jenis lain.

Ciri dan konsep asas

Seperti yang dinyatakan di atas dalam artikel, opsyen jual ialah kontrak untuk menjual, dan oleh itu, ia boleh digunakan untuk menjana wang dalam aliran menurun. Setiap pilihan mempunyai premium, yang, secara amnya, merupakan pendapatan pemegang hak kontrak ini. Premium ialah harga yang pembeli bayar kepada penjual bagi pilihan pertukaran.

Setiap pembeli yang membeli opsyen jual untuk jualan berikutnya, dalam rangka tamat tempoh kontrak, boleh menjual aset dagangan hanya pada harga tetap yang ditetapkan dalam kontrak. Dia tidak boleh memilih syarat yang paling sesuai untuk dirinya sendiri, dan ia tetap dalam haknya untuk menerimanya atau menolak untuk menjual. Dalam perdagangan, harga ini dipanggil harga Strike. Dan juga dalam perdagangan Put-options, terdapat nilai intrinsik, yang dikira sebagai perbezaan antara harga aset dagangan di bursa dan pelaksanaan kontrak.

Transaksi opsyen dianggap selesai dan kontrak dilaksanakan hanya selepas penjualan aset pertukaran pelaburan.

Corak pilihan

Dalam perdagangan moden, penetapan harga opsyen berlaku mengikut pelbagai model, disebabkan olehkeadaan pasaran. Objektif opsyen jual ialah faktor seperti risiko kewangan, yang boleh dikawal oleh model penetapan harga.

Jenis model:

1. CAMP – pengurusan risiko kewangan.
2. Sistem Black-Scholes ialah salah satu model paling popular yang membolehkan anda menggunakan turun naik pasaran pilihan asas dalam perdagangan dengan paling berkesan.
3. Sistem binomial digunakan untuk menilai kontrak. Selalunya, model ini digunakan dalam pasaran Amerika, kerana ia dibenarkan untuk membuka dan menutup transaksi pada bila-bila masa sebelum tarikh pelaksanaannya atau tamat masa tamat tempoh.
4. Sistem Monte Carlo - model ini mengira dan menilai jangkaan matematik berdasarkan data sejarah aset dagangan. Intinya ialah mencari nilai purata dan menggunakannya dalam perdagangan.
5. Sistem Heston terpakai untuk pasaran Eropah sahaja. Model ini berdasarkan hipotesis pengagihan semula nilai asas, yang berbeza daripada algoritma purata dan mengambil kira nilai rawak turun naik pasaran.

Sistem Monte Carlo dan model Heston dianggap sebagai pilihan yang agak rumit untuk pengiraan, dan oleh itu peniaga menggunakan penunjuk dan program yang khusus dan selalunya automatik. Ia akan mengambil masa yang sangat lama untuk membuat pengiraan dalam mod manual, dan oleh itu kaedah ini tidak relevan.

Contoh pilihan letak

Untuk kejelasan dan pemahaman yang lebih baik, artikel akan mempertimbangkan contoh. Katakan seorang peniaga telah memilih saham Sberbank sebagai aset dagangan. Harga semasa merekaialah 150 rubel. Pedagang-pembeli telah memperoleh opsyen jual di mana dia boleh menjual 450 saham Sberbank pada masa hadapan pada harga 150 rubel. Dengan mengambil kira kemungkinan kerugian (harga opsyen), risiko kewangan akan berjumlah 1000 rubel. Jumlah ini adalah risiko maksimum. Keuntungan pada urus niaga tidak mempunyai had, tetapi perlu mengambil kira harga pilihan, iaitu, tolak 1000 rubel.

Pembangunan transaksi selanjutnya akan berlaku dalam salah satu daripada dua cara:

1. Apabila sebut harga pasaran turun, nilai aset turun dan berjumlah 140 rubel. Dalam kes ini, peniaga-pembeli akan menggunakan hak untuk menjual aset dagangan. Pengiraan: 150x450 - 140x450 - 1000.
2. Jika sebut harga saham meningkat dalam harga, maka tidak ada keperluan untuk peniaga menjual apa-apa di bawah harga pasaran sama sekali. Walau bagaimanapun, jangan lupa bahawa kerugiannya masih akan ditolak 1000 rubel. Lebih tinggi keuntungan aset, lebih besar pendapatan peniaga, kerana hanya harga tetap 1000 rubel akan ditolak daripada jumlah keuntungan.

Untuk menjejaki pertumbuhan atau penurunan harga aset dagangan yang dipilih, pedagang dan pelabur menggunakan alatan khusus, yang utamanya ialah carta opsyen jual.

Sebagai penutup

Pilihan letak membolehkan pemegang hak memperoleh pendapatan tolak kos hubungan, kerana jika sebut harga pasaran berada di bawah harga mogok, maka anda boleh menjual aset pelaburan dan kekal dengan keuntungan (di bawah syarat kontrak). Mereka tidak tertakluk kepada panggilan margin, dan pedagang pada mulanya mengenalinyakerugian.