GKO: penyahkodan singkatan, sejarah dan penggunaan instrumen kewangan ini

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Di antara sekuriti, sebahagian besar pasaran menerima instrumen seperti GKO. Apa ini? Apakah yang disembunyikan oleh singkatan ini - GKO? Penyahkodan perkataan ini bermaksud "bon jangka pendek kerajaan." Mengapa ia diperlukan?

By the way, terdapat satu lagi tafsiran singkatan ini - "GKO USSR", penyahkodannya tidak ada kaitan dengan dunia kewangan dan bermaksud "Jawatankuasa Pertahanan Negeri Kesatuan Republik Sosialis Soviet." Ia bukan tentang perkara ini, tetapi tentang ikatan.

Keluaran awal

Apakah itu GKO? Penyahkodan istilah ini membayangkan bahawa kertas ini adalah prototaip bil yang wujud di Amerika Syarikat. Bon jangka pendek kerajaan telah dikeluarkan di wilayah Persekutuan Rusia pada Mei 1993. Peranan mereka adalah untuk menampung defisit bajet negeri. Oleh kerana sekuriti ini diklasifikasikan sebagai jangka pendek dalam sistem kewangan, adalah logik bahawa ia tidak boleh digunakan untuk pelaburan jangka panjang. Terbitan pertama bon jangka pendek negeri (GKO) ialah sepuluh riburubel, tetapi dengan cepat nilai muka dinaikkan kepada satu juta rubel.

Pendapatan bon

Apakah GKO dan apakah pendapatan mereka? Pelabur mendapat keuntungan dengan menjual bon jangka pendek kerajaan di pelbagai lelongan pada harga di bawah nilai nominal (dengan diskaun). Sekuriti ini boleh ditebus pada nilai muka dengan memindahkan wang ke akaun pemilik dalam bentuk bukan tunai. Pendapatan dalam kes ini ialah perbezaan antara harga belian GKO dan nilai nominalnya pada lelongan di pasaran sekunder atau pada penempatan awalnya.

Siapakah yang boleh membeli bon kerajaan jangka pendek?

Individu dan entiti sah boleh menjadi pemilik T-bills. Walau bagaimanapun, penyertaan individu dalam pasaran untuk pengedaran bon ini dihalang oleh beberapa sebab teknikal semata-mata. Terbitan pertama bon jangka pendek kerajaan GKO diberi kuasa untuk menjalankan semua transaksi dengan mereka hanya melalui peniaga, iaitu syarikat kewangan dan bank yang besar. Dalam kebanyakan kes, mereka tidak berminat untuk bekerjasama dengan modal individu persendirian. Banyak bank dan institusi kewangan menetapkan had tertentu ke atas jumlah dana yang pelabur perlukan untuk menjalankan transaksi bon melalui peniaga. Pada awal tahun kesembilan puluh tujuh, jumlah ini berada dalam julat antara tiga ratus hingga lima ratus juta rubel Rusia.

Sejarah isu

Apakah maksud istilah bil-T? Penyahkodan nama instrumen kewangan ini, seperti yang telah kami nyatakan, ialah "bon jangka pendek kerajaan". Oleh itu, mereka dibebaskan untuk tempoh singkat dua belas, enam dan tiga bulan. Pada tahun 1997, penerbit (Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia) mengubah struktur terbitan instrumen seperti bon jangka pendek, meninggalkan hanya enam bulan dan dua belas bulan yang digunakan. Memandangkan GKO, yang penyahkodannya memfokuskan pada jangka masa pendek kesahan, dikeluarkan dalam siri berselang-seli, pengeluar berpeluang untuk menebus siri yang dikeluarkan sebelum ini secara sistematik dengan mengeluarkan siri baharu. Bon ini adalah kupon sifar, jadi pelabur boleh membelinya pada harga di bawah par. Apabila meletakkan siri, volum terbitan pada nilai muka hendaklah lebih tinggi mengikut nilai diskaun, yang ditetapkan semasa jualan lelongan sekuriti ini.

Tindakan MOF ke atas bon jangka pendek

Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia menjalankan isu (isu) GKO yang kerap dan tetap. Penyahkodan singkatan ini termasuk perkataan "negeri", kerana belanjawanlah yang menerima hasil daripada penjualan aset ini. Terima kasih kepada dasar terbitan yang kerap, bon jangka pendek ditukar kepada bon jangka panjang dengan kaedah mudah itu, kerana negeri sentiasa mempunyai jumlah pinjaman tertentu. Sebagai contoh, sudah dalam sembilan puluh lima tahun dari pelaksanaan GKO, hasil bersih kepada belanjawan berjumlah hampir tiga puluh trilion rubel. Ini memungkinkan untuk membuat penutuplebih daripada lima puluh peratus daripada defisit belanjawan negeri persekutuan. Pada tahun 1996, hasil daripada kitaran terbitan bon jangka pendek berjumlah lebih daripada lima puluh trilion rubel.

Siapakah peserta dalam pasaran bon jangka pendek?

singkatan GKO, penyahkodan yang kami bincangkan di atas, mempunyai pelbagai peserta pasaran. Mata pelajaran utama ialah:

• Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia (Persekutuan Rusia), yang merupakan pengeluar dan menentukan harga penempatan awal bon di lelongan, membentuk harga purata wajaran dan juga mempengaruhi jumlah terbitan.
• Bank Pusat Persekutuan Rusia (Persekutuan Rusia), yang merupakan ejen sah Kementerian Kewangan mengenai isu penempatan GKO. Selain itu, Bank Pusat Persekutuan Rusia menjalankan dan menganjurkan lelongan untuk penempatan utama bon, mengambil bahagian dalam lelongan sekunder dan beroperasi dengan sekuriti di pasaran terbuka.
• Peniaga, iaitu, peserta perdagangan profesional yang telah membuat perjanjian dengan Bank Pusat Persekutuan Rusia dan transaksi perkhidmatan dengan GKO. Peniaga boleh sama ada membuat urus niaga atas perbelanjaannya sendiri atau menjadi broker, melaksanakan urus niaga bagi pihak pelanggannya.
• Pelabur, iaitu, orang asli dan/atau sah yang bukan peniaga dan membeli bon jangka pendek kerajaan berdasarkan perjanjian yang dibuat dengan peniaga tertentu.
• Depositori. GKO, penyahsulitan yang membayangkan bentuk terbitan bukan tunai, mempunyai sistem dua peringkat, yang terdiri daripada sub-depositori (sebenarnya, ia adalah peniaga)dan ketua depositori (organisasi yang telah memeterai perjanjian dengan Bank Pusat Persekutuan Rusia untuk menjalankan aktiviti depositori yang diperlukan untuk perakaunan bon jangka pendek).