Apakah ikatan secara ringkas?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Bon telah diedarkan di dunia selama lebih daripada 200 tahun - masa yang lama untuk percubaan dengan pelbagai isu sekuriti tertua. Bon pertama dikeluarkan pada abad ke-17 oleh negara England - di bawah resit-bon, wang telah dipinjam daripada rakyat untuk menampung defisit bajet. Iaitu, pinjaman yang sama, tetapi bukannya bank, orang memberi wang sebagai pertukaran untuk faedah dan penebusan seterusnya sekuriti, tetapi tanpa kontrak moden yang panjang. Sebagai tambahan kepada jenis bon klasik yang telah bertahan dalam ujian masa dan dianggap paling boleh dipercayai, dalam dunia yang pesat berubah hari ini, terdapat lebih banyak jenis obligasi hutang baharu. Anda hanya perlu memahami apa itu ikatan - pendahulu kepada banyak instrumen kewangan moden.

Sedikit sejarah

Mengikuti contoh England, negara Soviet telah mengeluarkan bon selama beberapa dekad, menyediakan bon dengan pendapatan tambahan untuk menyelesaikan banyak isu kewangan. Pada zaman bersejarah itu, penebusan sekuriti kerajaan telahsifat paksaan. Selain itu, faedah ke atas pembayaran kerap menurun dan syarat pembayaran ditangguhkan selama 20-30 tahun.

Di Rusia, sejarah terbitan bon bermula pada abad ke-18 dengan Catherine II, yang mengejar dasar ekonomi luar yang berjaya, memperoleh pinjaman di Belanda dan Itali untuk perang yang berlarutan dengan Turki. Jumlah hutang luar negeri akhirnya mencecah 200 juta rubel, yang bermaksud kira-kira 11 bilion rubel untuk wang hari ini.

Semasa Perang Patriotik 1812, pinjaman negeri baru diperlukan dalam bentuk terbitan bon jangka pendek, tetapi disebabkan sifat paksaan penebusan pinjaman negara, bon tidak menjadi jaminan popular pada masa itu.

Sehingga era Soviet, perbendaharaan negara hidup dalam mod hutang jangka panjang, mengeluarkan siri bon, menggantikan tiket perbendaharaan negara lama yang telah tamat tempoh dengan yang baharu. Sejarah USSR mengingati bon dalam bentuk pinjaman yang menang, yang mana anda boleh membeli "barangan yang terhad." Pada tahun 1990-an, bon kerajaan yang diterbitkan tidak lagi membayangkan keselamatan komoditi, kini menjadi instrumen kewangan di mana kedua-dua organisasi dan mana-mana individu yang mengetahui perkara yang boleh dilaburkan oleh bon.

Pinjaman Emas

Pinjaman kerajaan yang paling terkenal dalam sejarah USSR ialah "pinjaman emas" bon pada tahun 1982. Orang ramai memanggil bon ini, yang dikeluarkan dalam edaran besar pada tahun 1982, sebagai "pinjaman Brezhnev", dan jumlah yang tepatbon yang diterbitkan tidak diumumkan secara rasmi. Denominasi bon "pinjaman emas" dikeluarkan dalam 25, 50 dan 100 rubel, dengan pendapatan tahunan sebanyak 3%, yang dianggap sebagai wang yang sangat baik pada masa itu. Pemilikan bon tidak direkodkan di mana-mana, ia dikeluarkan kepada pembawa, dianggap sebagai mata wang kedua di negara ini.

Bon telah dicabut beberapa kali setahun, dan bon yang jumlahnya hilang semasa cabutan menang. Kemudian adalah mungkin untuk memenangi sehingga 10 ribu rubel.

Apabila Kesatuan Soviet runtuh, kewajipan hutang kepada rakyat negara itu jatuh ke atas Persekutuan Rusia. Pemenuhan obligasi kewangan dalam bentuk pembayaran hutang dan pertukaran untuk bon baru diteruskan sehingga akhir tahun 1994. Pemilik IOU yang sudah baharu, yang menukar bon 1982 dengan bon 1992, menerima dana ke atasnya sehingga Oktober 2004, kemudian tempoh pembayaran dilanjutkan sehingga akhir 2005. Bon telah ditebus dengan pengiraan semula, dengan mengambil kira denominasi tahun 1998. Ternyata untuk bon dengan nilai muka 500, 1000 dan 10,000 rubel, mereka membayar 50 kopecks, 1 rubel dan 10 rubel, masing-masing.

Selepas tamat semua syarat pembayaran, ramai pemegang bon "pinjaman emas" memohon kepada mahkamah untuk menyelesaikan isu mendapatkan dana yang perlu dibayar di bawah kewajipan. Dalam badan kehakiman negara kita, pemohon menerima penolakan di mana-mana. Tetapi Mahkamah Hak Asasi Manusia Eropah telah menangani beberapa rayuan dengan penghakiman muktamad mengikatmembuat bayaran yang sepatutnya. Orang yang paling gigih dan sabar menerima wang mereka berhutang atas hutang kerajaan.

Siapa yang boleh mengeluarkan bon

Di negara kita, kecuali negeri, mana-mana entiti sah, contohnya, syarikat saham bersama atau syarikat liabiliti terhad, boleh menerbitkan bon. Bon kerajaan mempunyai hak untuk diletakkan di peringkat Persekutuan Rusia - ini adalah Bon Pinjaman Persekutuan untuk Individu - OFZ, dan di peringkat subjek Persekutuan, sebagai contoh, bon Wilayah Saratov, Wilayah Moscow, bandar Moscow, serta di peringkat majlis perbandaran - bon Novosibirsk, Tomsk.

Dalam "sejarah bon baharu" sehingga 2001, hanya bon kerajaan dikeluarkan - jangka pendek, OFZ dan bon subjek persekutuan - Moscow, St. Petersburg, wilayah Orenburg.

Penerbit korporat pertama di pasaran sekuriti Rusia ialah OAO Gazprom, kemudian dengan instrumen moden Gazprombank bon plus, dan OAO NK Lukoil.

Apakah itu ikatan

"Bond" bermaksud "kewajiban" dalam terjemahan daripada bahasa Inggeris. Apakah itu bon - ini adalah kewajipan khusus penghutang pada masa tertentu untuk mengembalikan jumlah hutang dan faedah yang perlu dibayar ke atas hutang. Penerbit bon, orang yang mengeluarkannya, bertindak sebagai peminjam, dan pembeli bon adalah pemberi pinjaman. Pembiaya sering menggunakan perkataan slanga "bon" dan bukannya perkataan panjang "bon", yang bermaksud perkara yang sama.

Intipati bon ialah ia merupakan sekuriti yang menyediakan pembelinya untuk tempoh pendapatan tertentu dalam bentuk peratusan tetap nilai mukanya dengan tempoh tertentu bagi perhubungan pinjaman.

Nilai muka bon ialah harga yang dicetak pada bahagian hadapan bon dan dibayar pada tarikh penebusan, iaitu penebusan bon.

Bon ialah instrumen hutang jangka panjang, IOU biasa antara pelabur yang membelinya, dengan itu meminjam wang dan penerbit peminjam yang menerbitkan bon.

Pelabur yang membeli bon tidak akan menjadi pemilik perniagaan penerbit (seperti halnya saham), dia hanya pemiutang kepada syarikat yang menerbitkan bon. Dan pada akhir tempoh yang dipersetujui untuk penempatan bon, syarikat pengeluar berjanji untuk memulangkan dana yang dipinjam bersama dengan faedah untuk kemungkinan menggunakan wang kredit. Apakah ikatan? Ia serupa dengan deposit bank, apabila pelanggan memasukkan wang ke dalam akaun, menunggu seketika, kemudian menerima wangnya dengan faedah. Tetapi tidak seperti deposit, bon tidak diinsuranskan oleh agensi insurans deposit. Keuntungan hampir sama dengan bon dan dengan penempatan deposit dana.

Pelbagai ikatan mengikut bentuk

Borang klasik ialah bon kupon - dengan kupon tetap, iaitu peratusan tetap untuk pembayaran. Syarikat penerbit membayar pendapatan pemegang bon dalam bentuk kupon - bayaran tetap yang sama untuk keseluruhan tempoh penempatanbon. Apabila bon ditebus (ditebus oleh penerbit), pelabur menerima nilai muka dan kupon akhir.

Bon tanpa zip - tiada kupon dibayar ke atasnya, tetapi hanya nilai muka pada penghujung tempoh pinjaman. Satu-satunya sumber keuntungan apabila membeli bon kupon sifar ialah perbezaan antara harga belian dan nilai tara yang tertulis di atas kertas.

Baru-baru ini, bon dengan kupon berubah menjadi sangat popular, apabila saiz kupon tidak diketahui terlebih dahulu, ia tidak tetap, kerana ia berubah sepanjang masa bersama-sama dengan kos bon itu sendiri, bergantung pada situasi ekonomi dalam negara dan di pasaran kewangan dunia.

Eurobonds ialah sekuriti hutang yang diterbitkan di pasaran saham Eropah oleh syarikat yang beroperasi di luar Kesatuan Eropah. Pelabur swasta biasa tidak dapat beroperasi dengan Eurobons penerbit Rusia kerana kesukaran untuk memindahkan modal ke luar negara dan "halangan kemasukan" yang tinggi ke pasaran ini. Anda boleh membuat transaksi dengan Eurobond dengan modal sekurang-kurangnya 250,000 dolar AS.

Perbezaan bentuk memberikan beberapa kelebihan kepada penerbit itu sendiri. Pembayaran pendapatan, penebusan bon dan urus niaga lain dilakukan pada kos yang lebih rendah untuk peminjam.

Ikatan mengikut tempoh matang

• Jangka pendek - penempatan bon untuk tempoh 1 hingga 3 tahun.
• Pertengahan penggal - untuk tempoh 3 hingga 7 tahun.
• Jangka panjang - diletakkan untuk tempoh matang maksimum 7 hingga 30 tahun. Dicirikan oleh turun naik harga yang lebih besar apabila berubahkeadaan pasaran, iaitu, lebih berisiko.
• Kekal - dari 30 tahun atau lebih tanpa tarikh pembayaran balik tetap.

Ikatan Sarap

Bon dengan risiko lalai pengeluar yang tinggi sering dirujuk sebagai bon "sampah" atau "sampah". Ungkapan itu datang kepada kami dari pasaran Amerika - bon sampah. Bon sarap mempunyai hasil yang sangat tinggi, tetapi, kemungkinan besar, bekerja dengan bon sedemikian ialah ramai profesional yang tahu cara menilai risiko kredit penerbit.

Bon mengikut status pengeluar

Korporat - dikeluarkan oleh perusahaan besar, biasanya untuk tempoh yang lama

Kerajaan - bon Rusia, diterbitkan dalam bentuk sekuriti tanpa kertas berdaftar oleh kerajaan negara itu.

Perbandaran - ikatan pihak berkuasa eksekutif wilayah.

Antarabangsa - dikeluarkan di luar negeri, contohnya, Eurobon yang dikeluarkan dalam mata wang asing.

Ikatan mengikut jenis cagaran

Bon gadai janji - dijamin dengan bahagian harta sebagai cagaran untuk kebolehpercayaan sebagai penerbit dan menarik lebih ramai pelabur. Premis, kenderaan, peralatan boleh berfungsi sebagai cagaran harta. Sekiranya penerbit gagal memenuhi kewajipannya di bawah bon, pelabur berhak menuntut penjualan harta yang dicagarkan untuk memulangkan dana yang dilaburkan.

Bon tidak bercagar - IOU tanpa menyediakansebarang keselamatan. Kebolehpercayaan bon tidak bercagar hanya bergantung pada kedudukan kewangan syarikat yang menerbitkan bon, kestabilan dan statusnya yang diuji masa. Pegangan besar yang terkenal hanya mengeluarkan bon tidak bercagar, kerana namanya sudah menjadi jaminan pemenuhan obligasi hutang kepada pelabur.

Perbezaan antara saham dan bon

Ini adalah sekuriti, instrumen pasaran kewangan, di mana sesiapa sahaja boleh melabur. Di bawah ialah perbezaan ketara antara bon dan bahagian pasaran sekuriti.

1. Bon boleh diterbitkan oleh mana-mana perusahaan komersial, dan juga negeri, tetapi saham hanya boleh diterbitkan oleh syarikat saham bersama.
2. Pembelian bon membentuk sikap pelabur sebagai pemiutang perusahaan yang menerbitkan IOU, dan pembelian saham membentuk pelabur sebagai pemilik-pemegang saham bahagian perusahaan penerbit, yang memberinya hak untuk mengambil bahagian dalam pengurusan separa.
3. Pemilik bon tidak akan menerima kurang daripada nilai asal pada tempoh matang, tidak seperti saham, yang boleh jatuh harga dengan ketara.
4. Faedah bon kupon kebanyakannya tetap, dan dividen saham biasa berbeza dengan ketara akibat aktiviti perniagaan perusahaan penerbit, atau mungkin tidak dibayar langsung.
5. Faedah kupon ke atas bon dibayar kepada pelabur hanya untuk tempoh yang ditetapkan dengan ketat di bawah syarat pinjaman, manakala saham menjana pendapatan sepanjang masa.
6. Pendapatan bon, sepertiuntuk dana bon sentiasa lebih rendah daripada saham, tetapi jaminan untuk mendapatkannya jauh lebih tinggi daripada saham.
7. Faedah kupon pada bon mempunyai keutamaan pada pembayaran sebelum saham. Sekiranya prestasi perusahaan tidak memuaskan, keputusan akan dibuat untuk tidak membayar dividen ke atas saham, tetapi isu tidak membayar faedah kupon ke atas bon tidak pernah dibangkitkan.
8. Dalam kes kebankrapan syarikat penerbit, pertama sekali, hutang atas pembayaran bon dan hutang lain dibayar, dan hanya terakhir - atas saham. Pemegang saham dalam kes sedemikian berisiko tidak mendapat wang mereka sama sekali.

Cukai

Pada Mac 2017, berikutan cadangan yang dibuat sebelum ini oleh Presiden V. V. pindaan kepada Bab 23, Bahagian Dua Kod Cukai Persekutuan Rusia” untuk bon yang dikeluarkan pada 2017-2020.

Sebelum penggunaan undang-undang di atas, pendapatan individu daripada perdagangan bon telah dikenakan cukai sebanyak 13% daripada pendapatan kupon dan daripada penjualan bon. Penerbit yang mengeluarkan kertas membayar cukai ke atas kupon, dan wang itu masuk ke akaun sudah "putih". Cukai ke atas penjualan bon telah ditahan oleh broker pada awal tahun atau apabila pemegang bon mengeluarkan wang daripada akaun pembrokeran.

Bon Pinjaman Persekutuan 2018

OFZ 2018 dicirikan oleh kadar faedah yang menarik untukkupon pertama - 7.5% setahun, yang meningkat setiap enam bulan berikutnya, berjumlah 10.5% apabila ditebus dalam tiga tahun. Bon kerajaanlah yang memenuhi semua keperluan kebolehpercayaan dan keuntungan yang diharapkan oleh pelabur biasa daripada melabur dana mereka. Bon untuk individu pada tahun 2018 mempunyai jaminan hasil tinggi dengan kemungkinan jualan awal dan kemudahan pembelian serta penebusan bon.