Tukar - apakah itu dalam perkataan mudah?

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Perdagangan forex memerlukan pengetahuan tentang istilah tertentu. Salah satunya ialah "swap". Apakah itu dan mengapa ia diperlukan, baca terus.

Definisi

Swap ialah pemindahan dagangan terbuka sepanjang malam. Ia boleh menjadi positif (caj komisen) dan negatif (hapus kira komisen). Selalunya, operasi ini digunakan apabila memuktamadkan urus niaga jangka sederhana dan panjang. Pertukaran tidak dicaj pada siang hari.

Cara pertukaran itu terbentuk

Setiap hari bekerja pada pukul 01:00 waktu Moscow, semua dagangan terbuka dikira semula, iaitu, pertama kali ditutup dan kemudian dibuka semula. Bagi setiap daripada mereka, swap dicaj berdasarkan kadar pembiayaan semula semasa. Peratusan terkecil disediakan untuk pasangan popular (dolar / euro, paun / euro, dll.). Kadar pembiayaan semula dibentangkan setiap tahun. Tetapi pertukaran kadar faedah dikenakan setiap hari. Forex tidak berfungsi pada hujung minggu. Oleh itu, dari hari Rabu hingga Khamis, kadar tiga kali ganda dikenakan.

Apakah itu "pertukaran" dalam istilah mudah?

Untuk lebih memahami intipati pertukaran, anda perlu memahami mekanisme peniaga. Forex menyediakan sebut harga (nisbah harga) pasangan mata wang. Apabila membeli pasangan EUR/JPI, dua transaksi berlaku serentak:euro dan yen Jepun untuk dijual.

Tetapi bagaimana anda boleh membeli mata wang yang tidak tersedia, mempunyai dolar atau rubel dalam akaun anda? Jawapannya mudah - menggunakan swap. Apa ini? Mari kita lihat dengan lebih dekat operasi yang dilakukan apabila peniaga menekan butang "Buka pesanan" di terminal di bawah syarat contoh sebelumnya.

1. Bank Pusat Jepun mengeluarkan pinjaman pada kadar pembiayaan semula.
2. Mata wang yang diterima ditukar dengan segera kepada euro. Jumlah itu tidak masuk ke tangan pelabur. Dia tinggal di bank. Faedah dikenakan ke atasnya.
3. Pinjaman Bank of Japan dibayar balik dengan faedah yang diterima daripada Bank Eropah. Perbezaan antara kadar ini ialah pertukaran kredit.

Pertukaran positif dan negatif

Andaikan pelabur mempunyai nilai EUR/Yen. Apabila membuat urus niaga, mula-mula kadar faedah euro dikenakan (0.5%), kemudian kadar yen ditolak (0.25%): 0.5% - 0.25%=0.25% - terdapat swap positif. Jika kadar yen ialah 1%, swap akan menjadi negatif. Ini adalah prinsip utama bekerja di Forex.

Penting untuk mengetahui

Anda tidak boleh membuat atau kehilangan semua keuntungan melalui swap. Apa ini? Leveraj besar yang ditawarkan oleh broker dan turun naik harga yang besar akan mengimbangi kesan kadar swap yang kecil, walaupun ia negatif. Tetapi melanjutkan kedudukan anda hanya kerana perbezaan positif dalam kadar pembiayaan semula adalah tidak berbaloi. Kerana melanggar peraturanDagangan "intraday" perlu membayar dengan deposit anda.

Paparan

Selain pertukaran FX yang dibincangkan di atas, terdapat juga pertukaran lalai kredit (CDS). Dari namanya jelas bahawa operasi ini berkaitan dengan pemberian pinjaman untuk operasi pertukaran dalam keadaan lalai.

Secara ringkas, pertukaran lalai kredit ialah analog insurans untuk pemiutang. Apabila bank dengan jumlah modal yang kecil merancang untuk mengeluarkan pinjaman yang besar kepada pelanggan yang boleh dipercayai, ia mesti melindungi dirinya sekiranya berlaku kemungkiran. Oleh itu, sebagai tambahan kepada kredit, beliau menyimpulkan perjanjian perlindungan risiko dengan institusi kewangan yang lebih besar pada peratusan tertentu. Jika peminjam tidak memulangkan dana, pemberi pinjaman akan menerima pampasan daripada institusi lain.

Transaksi pertukaran dijalankan mengikut prinsip yang sama. Pembeli terdedah kepada risiko tidak pulangan dana, dan penjual bersedia untuk membayar pampasan kepadanya. Pihak pertama mengeluarkan semua sekuriti hutang kepada pihak kedua dan menerima dana daripada pinjaman yang dikeluarkan. Pembayaran boleh sekaligus atau dibahagikan kepada beberapa bahagian. Dalam satu kes, penjual membayar balik perbezaan antara nilai semasa dan nominal obligasi, dalam kes kedua, dia membeli aset daripada pembeli.

Faedah CDS

Kelebihan utama operasi ini ialah tidak perlu membuat rizab. Dalam contoh di atas, bank mesti membuat rizab sekiranya peminjam lalai, yang akan mengehadkan operasi lain dengan teruk. Menginsuranskan risiko mereka, pembeli dibebaskan daripada keperluan untuk mengalih perhatiandana daripada edaran.

CDS membolehkan anda memisahkan dan mengurus risiko kredit dengan lebih baik.

CDS VS: Insurans

Subjek transaksi CDS boleh menjadi sebarang kewajipan. Sebagai contoh, anda boleh menginsuranskan risiko tidak memenuhi syarat penghantaran. Pertimbangkan contoh.

Pembeli memindahkan bayaran pendahuluan sebanyak 80% kepada pembekal peralatan di negara lain. Penghantaran mesti dibuat dalam masa dua bulan. Istilah ini panjang, dan oleh itu terdapat risiko situasi yang tidak dapat diramalkan, kehilangan dana. Dalam keadaan sedemikian, pembeli boleh menginsuranskan risikonya dengan bantuan CDS.

Undang-undang tidak memperuntukkan pembentukan rizab dalam kes memberikan perlindungan melalui pertukaran. Oleh itu, kosnya lebih rendah daripada insurans. Kebolehpercayaan penjual hanya dinilai oleh pembeli swap. Apa ini? Lesen untuk beroperasi tidak diperlukan. CDS tidak dikawal oleh pengawal selia, pertukaran, jadi pendaftarannya dikaitkan dengan formaliti yang lebih sedikit. Mana-mana organisasi atau individu yang mempunyai keupayaan yang sesuai boleh menjadi penjual perlindungan - syarikat, bank, dana pencen, dsb.

CDS boleh digunakan walaupun pembeli tidak mempunyai perjanjian langsung dengan peminjam. Sebagai contoh, jika syarikat membeli bon dalam pasaran sekunder. Tiada kesan ke atas peminjam dan sukar untuk menilai kebarangkalian lalainya.

Swap di pasaran antarabangsa boleh digunakan walaupun tiada risiko kredit sebenar. Dalam kes ini, kita bercakap tentang tidak memenuhi kewajipan oleh negeri(risiko kedaulatan). Secara teorinya, anda juga boleh membeli perlindungan terhadap tidak membayar gadai janji, kontrak yang belum lagi dimuktamadkan, dan tidak diketahui sama ada ia akan dimuktamadkan. Tetapi hampir tiada gunanya insurans sedemikian.

CDS dalam krisis kewangan

Alat baharu itu serta-merta menarik perhatian spekulator. Pasaran semakin meningkat, lalai tidak dijangka. Mengapa tidak mengambil kesempatan daripada wang "percuma"? Keadaan berubah pada tahun 2008. Bank tidak dapat membayar hutang mereka dan mula muflis satu demi satu. Bank kelima terbesar di AS, Bear Stearns, telah dijual pada tahun 2008 untuk jumlah nominal, dan kejatuhan Lehman Brothers dianggap sebagai permulaan fasa aktif krisis kewangan.

Syarikat insurans AIG telah diselamatkan atas perbelanjaan kerajaan AS. Daripada semua swap yang dikeluarkan ($400 bilion), bank sahaja perlu memindahkan $22.4 bilion. Setiap institusi kewangan di Wall Street mempunyai tuntutan dan liabiliti CDS yang besar. Negeri pertama sekali bergegas menyelamatkan institusi terbesar - JP Morgan Bank, tetapi tidak secara langsung, tetapi melalui syarikat yang membeli mainan kewangan.

Agar semua pembeli CDS menerima kepuasan, adalah perlu untuk mengisytiharkan jumlah lalai bagi bank terbesar di AS dan Eropah. Wall Street, Kota London akan lenyap begitu sahaja. Malah sebelum krisis, Warren Buffett memanggil semua derivatif "senjata pemusnah besar-besaran." Keruntuhan sistem kewangan hanya dapat dielakkan oleh kemasukan dana awam. Walaupun semua akibat krisis, "bom" CDS tidak meletup, tetapi hanyaterasa.

Kelemahan CDS

Semua faedah yang diterangkan secara praktikal tidak berkaitan dengan peraturan pasaran. Memandangkan trend ke arah mengetatkan kawalan ke atas institusi kewangan, lama kelamaan, kesemuanya akan hilang. Krisis 2009 mendorong agensi kerajaan untuk menyemak semula norma dalam bidang peraturan kewangan. Kemungkinan Bank Pusat akan memperkenalkan rizab mandatori di bawah perlindungan penjual.

Pertukaran lalai tidak akan menyelesaikan masalah keingkaran obligasi kewangan. Semasa krisis, bilangan mungkir meningkat. Risiko kebankrapan bukan sahaja syarikat, tetapi juga negeri semakin meningkat. Dalam tempoh tersebut, pembeli swap cuba mengutip bayaran daripada penjual. Yang terakhir ini terpaksa menjual aset mereka. Lingkaran ganas ini hanya memburukkan lagi krisis.

Akaun bebas pertukaran

Nilai kadar pembiayaan semula adalah penting untuk dipertimbangkan semasa membuka kedudukan untuk tempoh yang panjang (2-3 minggu). Dalam kes sedemikian, lebih baik menggunakan akaun bebas swap. Mereka mendapat permintaan dengan setiap broker. Walau bagaimanapun, broker mengimbangi kekurangan kadar kredit dengan komisen tambahan.

Kesimpulan

Ringkaskan secara ringkas semua perkara di atas tentang pertukaran. Apa ini? Swap ialah perbezaan dalam kadar faedah Bank Pusat, yang dicaj setiap hari pada semua posisi terbuka. Untuk mata wang dunia yang popular, pengaruh ini hampir tidak dapat dilihat. Tetapi apabila membuka kedudukan panjang dalam mata wang "eksotik" negara dunia ketiga, adalah lebih baik untuk segera memindahkan dana ke akaun bebas swap.