Leverage operasi dan kewangan. Tahap, kesan, penilaian, nisbah, formula leverage operasi

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Dalam literatur ekonomi, konsep seperti "leverage" (operasi dan kewangan) adalah perkara biasa.

Definisi

Oleh itu, leverage pengeluaran diwakili oleh nisbah kos berubah dan tetap perusahaan, yang mempengaruhi keuntungan operasi, yang ditentukan tanpa cukai dan faedah.

Dengan jumlah kos tetap yang besar, leverage operasi peringkat tinggi wujud dalam entiti perniagaan, yang membawa kepada perubahan ketara dalam keuntungan operasi dengan perubahan kecil dalam volum pengeluaran.

Dalam erti kata lain, kesan daripada leverage pengeluaran tersebut turut menjelma sendiri dalam menjana perubahan kukuh dalam keuntungan dengan sebarang perubahan dalam hasil jualan.

Bukan tanpa sebab bahawa bersama-sama dengan istilah “leverage”, artikel ini menggunakan sinonimnya – “leverage”. Malah, dalam terjemahan daripada bahasa Inggeris leverage bermaksud "tuil".

Oleh itu, leverage pengeluaran (operasi - nama lain) ialah mekanisme untuk pengurusan keuntungan yang berkesan bagi mana-mana entiti perniagaan, yang berdasarkan penambahbaikan nisbah kos berubah dan tetap. Dengan menggunakandaripada penunjuk ini, adalah mungkin untuk merancang sebarang perubahan dalam keuntungan di perusahaan, bergantung pada perubahan dalam jumlah jualan. Dalam kes ini, titik pulang modal boleh dikira.

Klasifikasi kos

Syarat yang perlu di mana leverage operasi boleh digunakan ialah penggunaan kaedah margin berdasarkan pembahagian semua kos kepada berubah dan tetap.

Oleh itu, semakin tinggi bahagian kos tetap dalam jumlah kos entiti perniagaan, semakin kurang jumlah keuntungan yang akan berubah berhubung dengan kadar perubahan dalam hasil syarikat.

Berbalik kepada klasifikasi perbelanjaan, perlu diingatkan bahawa tahap mereka (sebagai contoh, kos tetap) dalam hasil syarikat mempunyai kesan yang besar terhadap trend perubahan dalam nilai kos atau keuntungan. Ini disebabkan oleh fakta bahawa keuntungan tambahan, yang meliputi kos tetap, terbentuk daripada unit pengeluaran tambahan. Pada masa yang sama, peningkatan dalam jumlah pendapatan daripada unit tambahan produk siap (atau produk) tersebut dinyatakan dalam perubahan dalam jumlah keuntungan. Apabila tahap pulang modal dicapai, keuntungan terbentuk, yang dicirikan oleh pertumbuhan yang lebih pantas daripada volum jualan.

Kesan leverage operasi

Tuas operasi ini berfungsi sebagai alat yang agak berkesan dalam menentukan dan menganalisis pergantungan di atas. Dalam erti kata lain, tujuan utamanya adalah untuk mewujudkan kesan keuntungan ke atas sebarang perubahan dalam volum jualan.

Intipati tindakannya ialah peningkatan dalam hasil menyumbang kepada peningkatan yang lebih besar dalam jumlah keuntungan. Pada masa yang sama, kadar pertumbuhan ini boleh dihadkan oleh kos berubah dan tetap. Pakar ekonomi telah membuktikan bahawa semakin tinggi bahagian kos tetap, semakin tinggi kekangannya.

Leveraj pengeluaran (operasi) dari segi kuantitatif dicirikan oleh perbandingan kos tetap dan berubah dalam jumlah keseluruhannya dengan nilai penunjuk ekonomi seperti keuntungan sebelum faedah dan cukai. Jenis leverage berikut diketahui: harga dan semula jadi.

Dengan mengira leverage operasi pengeluaran, adalah mungkin untuk meramalkan dengan ketepatan yang mencukupi sebarang perubahan dalam keuntungan dengan pelbagai perubahan dalam jumlah hasil.

Untuk pemahaman yang lebih baik tentang penunjuk ekonomi ini, adalah perlu untuk mempertimbangkan prosedur untuk pengiraannya.

Leveraj operasi

Formula untuk mengira leverage pengeluaran agak mudah: nisbah hasil dan keuntungan daripada jualan.

Memandangkan hasil sebagai jumlah kos (pembolehubah dan tetap) dan keuntungan, kami dapat memahami bahawa formula untuk mengira leverage operasi akan mengambil bentuk berikut:

Ol \u003d (Pr + Rper + Rpost) / Pr \u003d 1 + Rper / Pr + Rpost / Pr.

Anggaran leverage operasi tidak dibuat sebagai peratusan, kerana penunjuk ini diwakili oleh nisbah pendapatan marginal kepada keuntungan. Disebabkan oleh fakta bahawa pendapatan marginal, sebagai tambahan kepada keuntungan, juga termasuk jumlah kos tetap, nilaituas pengeluaran sentiasa lebih besar daripada satu.

Leveraj operasi sebagai penunjuk aktiviti perusahaan

Nilai penunjuk ini dianggap mencerminkan risiko bukan sahaja entiti perniagaan itu sendiri, tetapi juga jenis perniagaan yang diceburinya. Ini disebabkan oleh fakta bahawa nisbah kos dalam struktur semua kos mencerminkan bukan sahaja ciri perusahaan dengan dasar perakaunannya, tetapi juga ciri khusus industri individu bagi aktiviti ekonominya.

Ahli ekonomi telah membuktikan bahawa tahap kos tetap yang tinggi dalam struktur kos keseluruhan entiti perniagaan tidak selalunya merupakan fenomena negatif. Ini disebabkan oleh hakikat bahawa adalah mustahil untuk hanya memutlakkan nilai pendapatan marginal. Peningkatan tahap leverage operasi menunjukkan peningkatan dalam kapasiti pengeluaran keseluruhan syarikat, peralatan semula teknikal, dan peningkatan dalam produktiviti buruh. Keuntungan entiti perniagaan dengan tahap leverage pengeluaran yang tinggi adalah terlalu sensitif kepada sebarang perubahan dalam nilai hasil. Dengan penurunan mendadak dalam jualan, perusahaan ini dengan cepat "jatuh" di bawah had pulang modal. Dalam erti kata lain, usaha niaga yang sangat berleverage adalah berisiko.

Ciri-ciri jenis leverage ekonomi yang lain

Dalam kesusasteraan ekonomi, seseorang boleh menemui penggunaan serentak penunjuk seperti leverage operasi dan kewangan. Pada masa yang sama, jika tuil operasi mencirikan dinamik keuntungan bergantung pada perubahan dalam jumlah hasil syarikat,maka leverage kewangan sudah mencirikan perubahan dalam nilai keuntungan tolak pembayaran faedah ke atas pinjaman dan kredit sebagai tindak balas kepada perubahan dalam keuntungan operasi.

Terdapat satu lagi penunjuk ekonomi - jumlah leverage, yang menggabungkan leverage operasi dan kewangan serta menunjukkan bagaimana (mengikut bilangan mata peratusan) akan berlaku perubahan dalam keuntungan selepas membayar faedah dengan perubahan hasil sebanyak satu peratus.

Leverage kredit (kewangan)

Penunjuk ekonomi ini mewakili nisbah ekuiti dan modal hutang perusahaan, serta kesannya terhadap keuntungan.

Dengan peningkatan bahagian modal yang dipinjam, nilai keuntungan bersih berkurangan. Ini disebabkan peningkatan kos faedah bagi pinjaman.

Nisbah hutang kepada ekuiti menunjukkan tahap risiko (kestabilan kewangan). Perusahaan dengan tahap dana yang dipinjam yang tinggi ialah syarikat yang bergantung pada kewangan. Jika perusahaan membiayai aktiviti ekonominya sendiri hanya dengan mengorbankan modalnya sendiri, maka ia boleh diklasifikasikan sebagai syarikat bebas kewangan.

Bayaran untuk penggunaan modal yang dipinjam selalunya lebih rendah daripada keuntungan, yang disediakan oleh mereka sebagai tambahan. Keuntungan tambahan ini boleh ditambah kepada keuntungan yang diterima menggunakan ekuiti, yang menyumbang kepada peningkatan dalam nisbah keuntungan.

Masalah yang perlu diselesaikan

Untuk analisis lengkap ekonomi inipenunjuk, adalah perlu untuk menyenaraikan tugasan yang diselesaikan dengan bantuan leverage operasi ini:

• menentukan keputusan kewangan untuk perusahaan secara keseluruhan dan untuk jenis produk individu menggunakan skim "perbelanjaan - volum - untung";
• pengiraan titik pengeluaran kritikal yang menggunakannya semasa membuat keputusan pengurusan tertentu, serta menetapkan kos kerja;
• membuat keputusan tentang pelaksanaan pesanan tambahan dan mempertimbangkannya untuk kemungkinan kenaikan harga dari segi kos tetap;
• pertimbangan isu menghentikan pengeluaran jenis barang tertentu apabila harga jatuh di bawah paras kos berubah;
• pemaksimum keuntungan melalui pengurangan relatif dalam kos tetap;
• penggunaan tahap keuntungan dengan pembangunan program pengeluaran, menetapkan harga barang.

Kesimpulan

Merumuskan apa yang telah diperkatakan, perlu diingatkan bahawa leverage operasi boleh ditingkatkan dengan mengumpul dana yang dipinjam. Leverage pengeluaran yang sangat tinggi boleh disamakan menggunakan leverage kewangan. Dipertimbangkan dalam artikel ini, instrumen ekonomi yang berkesan itu menyumbang kepada pencapaian oleh perusahaan bagi pulangan pelaburan yang diperlukan dengan kawalan ke atas tahap risiko.