Apakah itu dana bersama dan apakah fungsinya? Dana pelaburan bersama dan pengurusannya

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Antara instrumen kewangan yang paling mudah diakses dan stabil di pasaran Rusia ialah dana bersama. Mereka membenarkan mana-mana warganegara yang sanggup menerima pendapatan daripada melabur dalam aset tertentu. Apakah spesifikasi aktiviti institusi kewangan ini? Apakah jenis pendapatan yang boleh saya jangkakan apabila bekerja dengan dana bersama?

Apakah itu dana bersama?

Apakah itu dana bersama, atau dana bersama? Ini adalah satu bentuk khas pelaburan dana dalam susunan penyertaan kolektif pelabur. Dana tersebut dijangka akan dipindahkan kepada pengurusan amanah organisasi khas dan keuntungan seterusnya akan diperoleh jika kerja rakan kongsi berjaya.

Pelaburan dalam dana bersama dijalankan melalui pembelian saham tertentu - "saham". Pada masa yang sama, pelabur kekal sebagai pemilik mereka, syarikat pengurusan hanya menjalankan transaksi kewangan yang diperlukan.

Apakah yang diberikan oleh dana bersama?

Matlamat utama pelabur pergi ke dana bersama adalah untuk membuat keuntungan. Dana bersama membenarkan pelabur yang tidak mempunyai pengalaman penting dalam bidang pelaburan untuk mendapatkan wang - keseluruhan jumlah kerja yang berkaitan mengambil masasyarikat pengurusan sendiri. Pakar organisasi ini, bergantung pada kemahiran dan kecekapan mereka, mencari pilihan terbaik untuk melabur dana yang mereka uruskan. Syarikat pengurusan bekerja untuk peratusan transaksi kewangan yang dijalankan menggunakan modal penyimpan.

Status sah bagi dana bersama

Apakah status undang-undang dana bersama? Ia boleh diperhatikan bahawa mereka bukan entiti undang-undang. Pada masa yang sama, syarikat pengurusan dana bersama harus sedemikian. Terutamanya, perbezaan dalam status undang-undang adalah disebabkan oleh fakta bahawa kedua-dua subjek perhubungan undang-undang - dana bersama dan syarikat pengurusan - tidak membayar lebih cukai. Dalam kes skim interaksi mereka yang dipertimbangkan, hanya hasil yang diterima oleh pelabur dalam penjualan saham, serta yuran yang ditetapkan oleh undang-undang daripada hasil syarikat pengurusan sebagai entiti perniagaan, tertakluk kepada pemindahan kepada perbendaharaan..

Cara dana berfungsi

Dana Bersama beroperasi berdasarkan peraturan dalaman. Mereka menetapkan syarat di mana pelabur memindahkan dana kepada syarikat pengurusan. Organisasi yang berkaitan mesti mempunyai lesen yang mengesahkan haknya untuk mengurus harta yang dimiliki oleh dana bersama. Dokumen ini dikeluarkan oleh Suruhanjaya Persekutuan mengenai Pasaran Sekuriti. Satu syarikat pengurusan boleh mencipta beberapa dana bersama.

Sebaik sahaja struktur yang berkaitan menerima lesen daripada kerajaan, ia mesti membuat beberapa perjanjian - dengan depositori, pendaftar, penilai bebas dan juruaudit. Peraturan yang kami bincangkandi atas, mesti dimasukkan dalam daftar FCSM. Juga, dokumen khas adalah tertakluk kepada pendaftaran dalam struktur negeri yang berkaitan - prospektus untuk terbitan saham. Sebaik sahaja syarikat pengurusan menyelesaikan semua formaliti, ia boleh memulakan aktiviti kewangan.

Peringkat pertama aktiviti Kanun Jenayah - penempatan awal saham. Dalam perjalanan kerja ini, syarikat pengurusan mesti mengumpul jumlah minimum modal. Jika ini tidak dapat dilakukan, maka dana bersama harus dibubarkan, dan dana dipindahkan kepada pendeposit.

Kawalan ke atas kerja dana

Aktiviti dana bersama tertakluk kepada kawalan negara. Badan utama yang melaksanakannya ialah FCSM. Oleh itu, semasa membangunkan langkah-langkah untuk mengawal selia aktiviti dana bersama, penggubal undang-undang membentuk beberapa peraturan yang mesti dipatuhi oleh struktur pelaburan yang berkaitan.

Sebagai contoh, aset yang dimiliki oleh dana bersama mesti diuruskan oleh satu syarikat dan dipegang oleh syarikat lain. Di peringkat perundangan, norma telah ditetapkan yang memerlukan pendedahan maklumat terperinci tentang pelaburan. Laporan dana pelaburan bersama juga memerlukan perincian yang tinggi.

Adakah pendapatan dijamin?

Aktiviti khusus dana bersama tidak menjamin pendapatan bagi pendeposit. Syarikat yang menguruskan dana bersama diwajibkan untuk menebus unit sebaik sahaja pelabur meminta, tetapi tiada keperluan undang-undang mengenai keuntungan berhubung dengan struktur yang dipersoalkan. Iaitu, walaupun pada hakikatnya dana bersama diletakkan sebagaiinstrumen kewangan untuk pelabur yang tidak mempunyai pengalaman pelaburan profesional yang luas, diandaikan bahawa pemilik modal mengetahui semua risiko pasaran yang berkaitan.

Intipati saham

Mari kita lihat lebih dekat saham pelaburan. Apabila pelabur memindahkan dana kepada dana bersama, dia, sebenarnya, memperoleh kepentingan dalam organisasi. Oleh itu, bahagian pelaburan dana pelaburan bersama adalah keselamatan yang dipersonifikasikan, yang menunjukkan bahawa pemiliknya adalah antara pemilik harta dana bersama. Warganegara ini berhak menjangkakan bahawa MC akan menguruskan dana pelaburan dengan betul. Dia juga berhak mendapat pampasan jika kontrak amanah ditamatkan.

Pai tidak mempunyai nilai minimum. Nilai monetarinya dinyatakan dari segi nilai aset bersih dana. Iaitu, kos satu saham yang diambil ialah gandaan daripada jumlah keseluruhan dana dana bersama, dibahagikan dengan bilangan saham. Harga saham masing-masing berbeza-beza bergantung kepada hasil pelaburan. Saham juga tidak boleh dianggap sebagai jenis terbitan sekuriti, seperti saham. Pada masa yang sama, instrumen kewangan daripada jenis yang sepadan tidak boleh menjadi derivatif saham. Jumlah bilangan saham dalam modal dana bersama tidak dihadkan oleh undang-undang.

Jenis dana

Mari kita pertimbangkan apakah itu dana bersama. Terdapat beberapa kriteria untuk klasifikasi mereka. Menurut salah satu yang paling biasa, dana bersama boleh dibahagikan kepada 3 jenis: terbuka, tertutup, dan selang. Apakah spesifikasi mereka?

Dana bersama berakhir terbuka - kewangansebuah institusi yang dianggap paling biasa dalam kategori masing-masing. Ciri utama mereka ialah pembelian dan penjualan saham secara percuma. Jumlah modal, serta bilangan penyimpan tidak terhad. Jenis dana bersama yang dipertimbangkan dicirikan oleh pelaburan dalam aset yang sangat cair.

Dana bersama tertutup dicirikan oleh fakta bahawa mereka menjual saham yang terhasil apabila dana itu ditubuhkan. Struktur ini tidak menebus saham, kecuali untuk preseden apabila pendeposit membuat tuntutan kepada peraturan Kanun Jenayah. Dana yang sepadan dibentuk, sebagai peraturan, untuk tempoh tetap, yang dirundingkan dengan pelabur terlebih dahulu. Dana bersama tertutup ialah struktur yang selalunya mempunyai pengkhususan industri. Sebagai contoh, aktivitinya mungkin berkaitan dengan pasaran hartanah atau inovasi. Walau bagaimanapun, sebagai contoh, "Dana Mutual Pertama Permulaan" dibuka. Walaupun pengkhususan industrinya ialah inovasi.

Terdapat dana bersama selang waktu. Keistimewaan aktiviti mereka ialah penjualan saham, serta penebusannya, dilakukan pada selang waktu tetap. Pada masa yang sama, dana selang terutamanya berfungsi dengan saham. Oleh itu, dalam potensi dana bersama sedemikian (semakan ramai pelabur mengesahkan ini) boleh menjadi lebih menguntungkan daripada, sebagai contoh, dana bersama terbuka.

Terdapat satu lagi kriteria biasa untuk klasifikasi dana bersama - skop pelaburan. Oleh itu, "Dana Bersama Permulaan Pertama", seperti yang kami nyatakan di atas, menjalankan aktiviti dalam bidang inovasi. Tetapi terdapat juga dana bersama yang beroperasibon, gadai janji, barangan sebenar, industri.

Sebagai contoh, dana yang beroperasi dalam segmen bon melaburkan wang terutamanya dalam sekuriti berkaitan yang diterbitkan oleh kerajaan, syarikat, bekerja dengan deposit bank dan mata wang. Aset mereka biasanya tidak terbentuk daripada saham. Dana bersama yang tergolong dalam kategori ini dianggap oleh ramai penganalisis sebagai bukan yang paling menguntungkan, tetapi sangat dipercayai, yang disebabkan oleh sifat bon, yang memerlukan pembayaran wajib dividen yang sesuai kepada pendeposit oleh penerbit mereka.

Sebaliknya, dana bersama yang dicirikan oleh strategi pelaburan berisiko ialah dana yang berfungsi dengan saham. Tetapi pada masa yang sama, hasil di dalamnya boleh menjadi lebih tinggi daripada dana yang melabur wang dalam bon. Perlu diingatkan bahawa dalam kategori dana bersama ini terdapat alasan tambahan untuk mengklasifikasikan institusi. Jadi, terdapat dana yang pakar dalam melabur dalam saham syarikat besar - "blue chip", dan ada yang lebih suka melabur dalam aset pendatang baru.

Terdapat dana bersama campuran. Sukar untuk menyifatkan mereka sebagai aktiviti terkemuka dalam segmen tertentu. Tetapi pada masa yang sama, banyak daripada mereka menggabungkan kualiti terbaik dana yang mengkhususkan diri dalam saham, iaitu hasil yang tinggi, dan pada masa yang sama ciri-ciri dana bersama yang melabur dalam bon, khususnya kestabilan. Melabur dalam institusi sedemikian disyorkan untuk pelabur yang mempunyai pasaran kewangan yang berkaitanserba baharu.

Fungsi Dana Bersama

Adalah berguna untuk mempertimbangkan fungsi yang biasa untuk dana bersama. Mereka boleh dikelaskan kepada sosial dan ekonomi. Fungsi jenis pertama ialah:

• menyediakan rakyat peluang untuk menjana pendapatan tambahan kepada sumber pendapatan biasa - gaji, deposit, walaupun mereka tidak mempunyai pengetahuan khusus dalam bidang pelaburan;
• promosi pendidikan kewangan penduduk (pelabur akhirnya mula memahami undang-undang pasaran yang mempengaruhi kejayaan pelaburan);
• pembentukan pekerjaan untuk pembiaya, serta pakar berkaitan, peguam, pengaturcara, setiausaha, pengurus jualan.

Antara fungsi asas ekonomi dana bersama:

• meningkatkan permodalan pelbagai sektor perniagaan, pasaran kewangan, yang akhirnya menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi negara;
• promosi inisiatif keusahawanan - baik secara langsung (merangsang pembiaya berpengalaman untuk membuka perniagaan mereka dalam bentuk syarikat pengurusan) dan tidak langsung (membentuk sikap pelabur untuk mendapatkan wang dengan meningkatkan pengetahuan dan kemahiran mereka dalam bidang pelaburan);
• peruntukan hasil cukai tambahan kepada belanjawan pelbagai peringkat - dengan mengorbankan potongan daripada pendapatan pendeposit, serta yuran daripada Kanun Jenayah yang diperuntukkan oleh undang-undang.

Sekarang pertimbangkan kebaikan dan keburukan melabur dalam dana bersama.

Kelebihan dan keburukan melabur dalam dana

Mari kita mulakan dengan kelebihan pelabur yang bekerja dengan dana bersama. Kelebihan paling penting yang dimiliki oleh mana-mana dana bersama ialah modal diuruskan oleh pakar yang berpengalaman. Sekiranya kriteria ini tidak dipenuhi, maka syarikat pengurusan tidak akan menerima lesen daripada FCSM. Jabatan ini mengemukakan keperluan tertentu untuk kelayakan profesional pemilik syarikat pengurusan, memperakui mereka mengikut cara yang ditetapkan. Dana bersama biasanya dibuka oleh pelabur yang berpengalaman, yakin dengan kebolehan dan kemahiran mereka.

Melabur dalam jenis dana ini sangat berpatutan. Jumlah pelaburan minimum dalam kebanyakan dana bersama adalah kira-kira 2-3 ribu rubel, kadang-kadang lebih sedikit. Pulangan yang dijangkakan ke atas mereka boleh dibandingkan dengan keuntungan daripada meletakkan deposit di bank dengan syarat yang ditetapkan untuk deposit yang sangat besar - daripada beberapa ratus ribu rubel.

Melabur dalam dana bersama dari segi keselamatan dari segi beberapa kriteria adalah setanding dengan deposit bank yang sama, yang dicirikan oleh perlindungan negara yang sangat tinggi. Kawalan ke atas aktiviti dana dijalankan oleh jabatan yang berasingan, dan komponen aktiviti dana bersama prosedur melibatkan pemantauan yang sangat ketat. Pengawasan negara yang ketat ditambah dengan keperluan perundangan, contohnya, yang membayangkan kewajipan MC untuk meletakkan dana dalam depositori yang berasingan.

Antara kelebihan ketara dana bersama ialah cukai lembut. Urus niaga semasa tidak tertakluk kepada yuran. Pembayaran cukai yang diperlukan hanya diperlukan apabila bahagian itu dijual oleh pelabur. Sebaliknya, syarat-syarat Kanun Jenayah pada komisenbiasanya agak boleh diterima oleh pelabur - sebagai peraturan, 3-4% daripada pusing ganti modal diambil.

Dana bersama juga mempunyai kelemahan. Pertama sekali, dana bersama tidak dapat menjamin pulangan. Pada masa yang sama, kejayaan syarikat pada masa lalu tidak secara langsung menentukan kebarangkalian tinggi untuk mengulangi hasil pelaburan. Selalunya berlaku bahawa dana bersama yang dipromosikan dengan baik dan popular, yang sepatutnya menerima status sedemikian, tidak memilih strategi pelaburan yang paling optimum, akibatnya pelabur tidak mempunyai apa-apa. Ia juga mungkin berkaitan dengan keadaan pasaran baharu. Selain itu, walaupun aktiviti syarikat pengurusan tidak menguntungkan, pelanggan masih perlu membayarnya untuk perkhidmatan dengan menolak komisen.

Antara kelemahan dana bersama yang ketara ialah kadar pengeluaran dana yang agak rendah oleh pendeposit. Sebagai peraturan, pelabur perlu menunggu kira-kira seminggu untuk mengeluarkan wang. Pada masa yang sama, dia mungkin mempunyai perbelanjaan yang berkaitan dengan keperluan untuk mengeluarkan sijil pelaburan khas.

Pakar dalam dana bersama

Apakah pendapat pakar mengenai aktiviti dana bersama Rusia? Di sebalik kekurangan ini, penganalisis secara amnya menganggap dana bersama sebagai instrumen pelaburan yang boleh dipercayai, telus dan berpatutan. Pakar ambil perhatian bahawa aktiviti dana bersama dicirikan oleh tahap keterbukaan yang sangat tinggi, bukan sahaja disebabkan oleh keperluan undang-undang, tetapi juga oleh orientasi pelanggan institusi ini.

Perkara yang paling penting, menurut pakar, ialah dana bersama diuruskan oleh profesional. Terdapatinstrumen kewangan yang menganggap bahawa hasil akan bergantung secara langsung kepada tindakan pelabur. Dalam kes dana bersama, mereka boleh mempercayakan modal mereka kepada orang yang berpengalaman.

Pakar ambil perhatian bahawa pelabur biasanya mempercayai dana bersama. Sebagai contoh, selepas berakhirnya krisis 2008-2009, apabila terdapat aliran keluar modal yang dijangkakan daripada dana bersama, ramai rakyat mula kembali berinteraksi dengan dana secepat mungkin. Dinamik pelaburan dalam banyak dana bersama melebihi angka yang dicatatkan sebelum krisis.

Berapa banyak yang anda boleh perolehi daripada dana bersama?

Apakah jangkaan pulangan ke atas pelaburan dalam dana bersama? Seperti yang kami nyatakan di atas, dana dibahagikan kepada beberapa kategori - sesetengahnya, disebabkan keinginan untuk melabur dalam saham perniagaan yang berkembang secara dinamik, boleh menjadi lebih menguntungkan, yang lain yang lebih suka melabur dalam "cip biru" memberikan keuntungan yang lebih sedikit. Lebih-lebih lagi, dalam kes pertama, kebarangkalian bahawa pelabur akan tiada apa-apa, sudah tentu, lebih tinggi.

Adalah amat penting sejauh mana kelayakan syarikat pengurusan akan mendekati isu pelaburan. Dana bersama yang dibuka oleh pemain pasaran berpengalaman, sebagai peraturan, lebih menguntungkan dan stabil daripada yang diasaskan oleh pendatang baharu - walaupun terdapat syarat ketat untuk kelayakan mereka di peringkat pengawal selia negeri.

Pada dana bersama terbuka yang mengkhusus, sebagai contoh, dalam bon, hasil purata adalah kira-kira 10-12% setahun. Dana yang melabur dalam saham boleh memberikan lebih banyak pulangan -kira-kira 20%, kadang-kadang lebih. Dana bersama tertutup dari segi keuntungan menduduki kedudukan tengah di antara mereka. Startup Mutual Fund, berdasarkan beberapa data awam, mencatatkan keuntungan beberapa puluh peratus setahun. Tetapi ia bergantung kepada berapa banyak aset utama dana bersama ini meningkat - modal syarikat inovatif. Sesetengah dana bersama Sberbank, berdasarkan data awam, mempunyai hasil lebih daripada 30% setahun.

Pakar dalam bidang pasaran kewangan mengesyorkan bekerja dengan beberapa dana bersama sekaligus, dengan itu mempelbagaikan pelaburan. Ia juga berpotensi untuk meningkatkan keuntungan. Adalah masuk akal, penganalisis percaya, untuk membandingkan dana bersama dari segi komisen dan perbelanjaan lain yang tidak berkaitan secara langsung dengan penerimaan hasil pelaburan. Anda juga boleh memberi perhatian kepada ciri-ciri syarikat pengurusan dari sudut pandangan pengasas. Sekiranya syarikat pengurusan dibuka oleh pemain pasaran utama, seperti halnya dengan dana bersama Sberbank, maka kebolehpercayaannya lebih tinggi daripada firma yang baru-baru ini muncul dalam segmen yang sepadan. Oleh itu, pendekatan bersepadu untuk menilai prospek kerjasama dengan dana tertentu adalah optimum untuk penyumbang.

Prospek untuk Dana Bersama

Sejauh manakah instrumen kewangan seperti dana bersama boleh dipertimbangkan? Secara umum, pakar menilai ia mempunyai potensi yang sangat besar kerana ekonomi Rusia dalam banyak cara tergolong dalam kategori yang sedang membangun.

Banyak industri dalam sistem ekonomi negara Persekutuan Rusia tidak tepu. Lebih-lebih lagi, berkaitan dengan acara yang terkenal dalam arena dasar luar negeri, untuk banyak perniagaanpeluang baru dibuka, khususnya dalam bidang penggantian import. Malah industri yang secara tradisinya dilihat sebagai tepu (contohnya, industri makanan, beberapa segmen kejuruteraan dan pengeluaran barangan pengguna) boleh menerima insentif tambahan untuk pertumbuhan. Oleh itu, pembiaya mempunyai tempat untuk melabur dan, oleh itu, syarikat pengurusan yang memiliki dana bersama juga.

Adalah diketahui bahawa keuntungan struktur serupa di Eropah secara keseluruhan adalah lebih rendah daripada di Persekutuan Rusia. Oleh itu, pakar menilai prospek dana sebagai positif juga dari segi daya tarikan pelaburan pasaran Rusia untuk rakan kongsi asing. Sebaliknya, warga asing agak prihatin terhadap kestabilan sistem ekonomi negara secara keseluruhannya. Hasil tinggi instrumen kewangan tertentu, seperti dana bersama, mungkin menarik minat mereka. Tetapi faktor yang tidak kurang penting bagi pelabur asing ialah kestabilan ekonomi secara keseluruhan, prospek strategik untuk interaksi dengan pasaran tertentu. Oleh itu, daya tarikan dana bersama Rusia secara langsung akan bergantung pada sejauh mana kejayaan sistem ekonomi negara berkembang dalam semua segmen lain.

Pasaran yang Berkembang

Satu cara atau yang lain, mengikut banyak tanda, pasaran dana bersama di Persekutuan Rusia sedang berkembang, dengan prospek peningkatan lagi dalam kapasiti. Krisis yang lalu telah menunjukkan bahawa pelabur secara amnya mempercayai dana. Apabila keadaan ekonomi bertambah baik pada tahap perkembangan ekonomi negara Persekutuan Rusia sekarang,ada kemungkinan bahawa rakyat akan memperoleh insentif baharu untuk melabur dalam aset dengan bantuan pengurus dana bersama. Paling penting, dana bersama tidak lagi dianggap di Persekutuan Rusia sebagai instrumen kewangan eksotik. Rakyat umumnya terbuka kepada kerjasama yang saling menguntungkan dengan institusi kewangan ini.