Eurobonds: hasil, gambaran keseluruhan tawaran di pasaran, kebaikan dan keburukan

2024 Pengarang: Howard Calhoun | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 10:36

Eurobonds ialah sekuriti yang didenominasikan dalam mata wang asing untuk penerbit.

Pengeluar ialah negeri atau syarikat yang mengeluarkan Eurobons.

Sebagai contoh, syarikat Rusia tertentu mengeluarkan bon dalam rubel dan dolar.

Untuk bon dolar, pembayaran pendapatan kepada pemegang akan dibuat dalam dolar. Ciri utama Eurobonds ialah hasil dan bayaran balik dibayar dalam dolar.

Hartanah utama Eurobon

Eurobond ialah istilah slanga broker untuk Eurobond. Ia mempunyai semua ciri kertas hutang biasa:

• nilai nominal, yang ditentukan oleh pengeluar dan ditunjukkan oleh tanda yang sepadan pada bon;
• pendapatan kupon - bermaksud jumlah pendapatan tahunan pemegang Eurobond, hasil dibayar oleh pengeluar;
• Tarikh sah dan matang eurobon menentukan masa penerimaan pendapatan kupon dan pemulangan nilai muka;
• nilai pasaran Eurobond mungkin berbeza daripada nilai muka ke atas atau ke bawah, manakala pendapatan kupon tidak berubah sepanjang hayat Eurobond;
• angka keuntungan semasa bergantung pada nilai pasaran Eurobond, keuntungan daripadanya dikira sebagai peratusan sebagai tahunan berhubung dengan jumlah dana yang dipermodalkan;
• ciri lain Eurobond ialah hasil kepada tempoh matang, ditakrifkan sebagai purata pulangan tahunan dalam peratus, dengan syarat pemegang memiliki sekuriti sehingga penebusan penuh (pada apa jua harga bon dibeli, pemegang akan menerima muka nilai daripada pengeluar).

Pelaburan sebagai cara untuk menjimatkan wang

Eurobonds telah menjadi jenis pelaburan yang popular di pasaran Rusia.

Hasil daripada Eurobons di Rusia mungkin beberapa kali lebih tinggi daripada pendapatan daripada deposit.

Harga minimum Eurobond ialah seribu dolar, namun, sekuriti didagangkan di bursa saham dalam pakej (lot) seratus, dua ratus keping.

Sejak 2015, Moscow Exchange telah dibenarkan untuk membahagikan penjualan lot, yang memungkinkan untuk melabur jumlah mampu milik untuk pelbagai pelabur. Seseorang individu boleh membeli Eurobonds hanya melalui broker.

Hasil Eurobons syarikat Rusia dibentuk dalam dua bentuk:

• bayaran kupon untuk pemegang sekuriti;
• operasi spekulatif yang direka untuk menukar sebut harga keselamatan dan, akibatnya, nilai pasarannya.

Wang kepada wang, atau pengiraan hasil Eurobond

Kelebihan tambahan yang membezakan hasil sekuriti daripada deposit bank ialah:

• peningkatan hasil berbanding deposit mata wang asing, 4-5% lebih tinggi;
• kecairan Eurobons, iaitu, kemungkinan jualan cepat tanpa kehilangan ACI (pendapatan kupon terkumpul), yang menjadikan bon lebih mahal;
• jika perlu, adalah mungkin untuk menjual sebahagian daripada bon;
• pendapatan tetap atas pembayaran kupon, saiznya lebih tinggi, lebih lama tempoh matang Eurobond;
• Bayar kupon sehingga dua kali setahun.

Malah, deposit dalam Eurobon penerbit Rusia dan hasil daripadanya adalah perlindungan yang baik terhadap susut nilai ruble, dengan kejatuhan mendadak dalam kadar pertukaran, anda boleh membuat keuntungan dari segi rubel

Risiko pemegang sekuriti

Melabur dalam Eurobons dan hasil tidak selalu mesra. Mungkin terdapat risiko objektif yang dihadapi oleh pemegang sekuriti. Ini termasuk:

• Lalai, di mana pengeluar tidak memenuhi kewajipannya untuk membayar. Sebagai contoh, kumpulan pengangkutan utama Rusia ingkar pada bulan Mei pada Eurobonds yang matang pada 2018, selepas itu penarafannya jatuh beberapa mata, dan bon kehilangan nilai.
• Pemegang Eurobon subordinat sekiranya penerbit muflis menerima bayaran terakhir, dan oleh itu harga sekuriti mungkin jatuh beberapa kali.
• Ubahharga pasaran, yang sangat terdedah kepada sekuriti dengan tempoh edaran yang panjang, apabila ia boleh merosot atau meningkat secara berkala. Perkara utama adalah untuk memenuhi tarikh matang dan mendapatkan semua wang, sekiranya jualan awal, anda boleh mengalami kerugian.
• Masalah "saiz lot" ialah satu set kesilapan pelabur klasik yang berkaitan dengan pembelian Eurobond. Masalah "saiz lot": beli keseluruhan Eurobond. Ini mungkin memerlukan, sebagai contoh, $200,000. Jika pelanggan mempunyai $10,000 bersamanya, hanya sebahagian daripadanya boleh dijual kepadanya, dan pemilikan Eurobond tidak timbul pada masa itu. Di samping itu, apabila memilih kaedah pelaburan ini, cukai kupon yang tidak dapat dielakkan berlaku, yang pelanggan sering tidak mengesyaki. Dengan pelaburan dalam OFZ (bon pinjaman persekutuan), ini tidak akan berlaku: pada ufuk tiga tahun terdapat apa yang dipanggil manfaat untuk pemilikan jangka panjang sekuriti, atau, dengan kata lain, faedah tiga tahun.

Daya tarikan pelaburan pasaran sekuriti Rusia

Tahap sebut harga dan harga untuk Eurobon penerbit Rusia, hasil dan prospek pertumbuhan pasaran pelaburan dijangka dalam jangka pendek dalam bidang Eurobon jangka sederhana dengan kadar asas. Pertumbuhan lancar dalam pelaburan penerbit korporat Rusia juga dirancang.

Berlatarbelakangkan paras tertinggi daripada OFZ jangka panjang dan sederhana serta susut nilai pasaran hartanah, peningkatan dalam hasil Eurobon syarikat Rusia dijangka. Ini menyebabkan minat individu dan organisasi untuk melabur dalam bon korporat dengan jangka pendek.pembayaran balik dan kupon stabil.

Tiga pilihan untuk kemungkinan pembelian Eurobonds tersedia untuk pelabur swasta:

1. Beli sendiri melalui terminal dagangan. Untuk melakukan ini, anda perlu membuat perjanjian dengan broker pertukaran, mendapatkan akses ke akaun peribadi anda, menambah akaun anda dan, setelah mendapat akses kepada perdagangan, membuat pelaburan. Kos daripada seribu dolar.
2. Beli melalui ETF (dana dagangan bursa) Eurobond, dana ini termasuk berpuluh-puluh pengeluar besar Rusia - Gazprom, Rosneft, Sberbank dan lain-lain. Bahagian ETF boleh didapati pada harga 1,500 rubel.
3. Beli dana bersama yang serupa dengan saham ETF. Pembelian saham dilakukan melalui syarikat pengurusan dan kesimpulan kontrak dengannya.

Di manakah saya boleh melihat Eurobond tersedia untuk pembelian?

Senarai Eurobon yang relevan dan tersedia untuk pembelian boleh dilihat di laman web MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

Adalah lebih baik untuk membeli saham dengan kandungan lot minimum. Sebagai contoh, lot Gazprom didagangkan dalam seratus bon, memandangkan satu Eurobond berharga seribu dolar, pembeli memerlukan 100 ribu dolar.

Anda juga boleh melihat Eurobonds yang didagangkan di tapak web broker atau di terminal.

Inilah perkara yang perlu dipertimbangkan oleh pelabur swasta:

• Harga pakej bon.
• Pilih pakej terkecil untuk memanfaatkan keutamaan cukai dan dapatkan kelebihan undang-undang dengan membeli keseluruhan lot.
• Cari Eurobon yang sesuai daripadapengiraan satu bon - satu lot.
• Beli Eurobons pada IIS (akaun pelaburan-individu), dengan kemungkinan potongan cukai selanjutnya, iaitu 13% daripada jumlah pelaburan.

• Mengambil kira saiz komisen dan kemungkinan cukai, yang boleh menjejaskan keuntungan saham dengan ketara. Ini terutama berlaku untuk yuran tersembunyi dan cukai tidak diambil kira. Sebagai contoh, hasil daripada perbezaan antara diskaun pembelian dan penebusan bon dianggap sebagai keuntungan tambahan dan dikenakan cukai. Cukai am Eurobonds ialah 13% daripada pendapatan (kecuali Eurobons Kementerian Kewangan, tiada cukai dikenakan ke atas pendapatan kupon saham Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia).
• Jangan tergesa-gesa untuk membeli. Bandingkan semua kebaikan dan keburukan pelaburan.
• Broker secara bebas menahan cukai dan kupon diberikan kepada pelabur tolak cukai.

Navigator sebenar untuk pengeluar Eurobond Rusia

Eurobonds di Rusia boleh dibahagikan secara kasar kepada dua kumpulan utama.

• Negeri. Bon kerajaan yang diterbitkan dalam mata wang asing. Pada masa ini terdapat tiga belas isu dengan kematangan yang berbeza, nilai muka dan pembayaran kupon.
• Bon Euro Korporat Persekutuan Rusia menjanjikan hasil yang lebih tinggi daripada penerbit kerajaan, daripada 2 dan ke atas 10 peratus setahun. Walau bagaimanapun, kadar kenaikan itu ditawarkan oleh pengeluar peringkat "kedua", bukan bank terbesar. Lebih banyak pemilikan negara dalam aset penerbit Rusia, lebih rendah hasil pada Eurobons, yang masih tetap lebih tinggiuntung daripada deposit dalam akaun deposit mata wang asing.

Eurobonds tidak selalu dikeluarkan dalam dolar, nilai muka boleh dalam euro, dan dalam franc Swiss, dolar Australia, yuan China dan jenis mata wang lain. Bayaran tahunan dibayar dalam bentuk mata wang yang sama.

Perbezaan dalam pendapatan tahunan penerbit korporat

Seperti yang telah dinyatakan, peratusan tahunan hasil bagi saham yang berbeza boleh berubah-ubah dalam julat yang agak besar. Berikut ialah beberapa contoh:

• Eurobond perbadanan Gazprom dengan nilai tara 1000 euro dan dengan kematangan sekuriti pada April 2018 mempunyai hasil yang rendah. Kupon dibayar sekali setahun pada kadar 2.933% setahun.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" dengan nilai muka 5000 franc - dengan kupon 2.9% setahun.
• Lukoil Corporation menjanjikan hasil yang lebih tinggi bagi bon yang matang pada 2022. Kupon dibayar dua kali setahun pada tahap lebih daripada 6%.

Walau bagaimanapun, bagi pemegang sekuriti, hasil sedemikian pada Eurobon Rusia masih lebih tinggi daripada penempatan wang depositori.

Masa berfungsi untuk menambah pendapatan

Sebagai peraturan, semakin lama kematangan sekuriti, semakin tinggi hasilnya. Oleh itu, Gazprom Corporation menjanjikan pulangan lebih daripada 7% pada Eurobonds dengan kitaran edaran selama 30 tahun, nilai muka bon juga tersedia kepada pelbagai pelabur dan berjumlah $1,000.

Dalam julat 5-10% setahun, anda boleh menemui bonpengeluar terkenal dan terkenal:

"Sberbank-09-2021" - ini ialah Sberbank Eurobond, hasil yang dijanjikan pada 5.717%. Eurobons dengan nilai tara $1,000 akan ditebus pada pertengahan 2021

Siapakah yang paling pemurah?

Pelabur juga ditawarkan pulangan yang lebih tinggi bagi sekuriti. Sesetengah pengeluar Rusia meningkatkan kedua-dua peratusan pembayaran tahunan dan bilangan pembayaran kupon setahun.

• Promsvyazbank membayar 10.5% pendapatan kupon kepada pemilik Eurobondsnya yang matang pada 2021.
• Opening Financial Corporation menawarkan Eurobon matang pada 2019 pada kadar 10% setahun. Pada masa ini, sekuriti boleh dibeli dengan harga 75% daripada nilai muka $1,000.
• Tinkoff menawarkan pelaburnya pulangan tahunan tertinggi. Hasil pada Eurobonds "Tinkoff" ditentukan pada 14% setahun, kupon dibayar dua kali setahun. Nilai nominal Eurobond "Tinkoff Bank-2018" ialah $1,000, tempoh matang berakhir pada 2018.

Bagaimana untuk tidak salah mengira?

Selepas mendaftar dan membuka IIS di bursa MICEX, broker boleh menawarkan pelbagai program pelaburan kepada pelabur.

Ini boleh menjadi bakul berbilang mata wang, serta pelbagai pilihan dan gabungan pada asasnya deposit berbilang mata wang, seperti urus niaga hadapan, dengan pembelian Eurobons untuk melindungi pelaburan pemegang sekuriti daripada turun naik mata wang.

Pelabur swasta perlu mempertimbangkan perkara berikut:

• SaizNilai muka Eurobon korporat berjulat dari USD hingga USD 500,000. Pada asasnya, kos Eurobond yang dikeluarkan oleh pengeluar Rusia ialah $1,000.
• Hasil ke atas sekuriti berkisar antara 5 hingga 10%.
• Pengeluaran lot $1,000 biasanya terhad dan pilihannya tidak begitu luas, jadi pelabur yang ingin mengaut keuntungan daripada kupon harus bergantung pada pelaburan daripada 1.5 juta rubel, dan sebaik-baiknya 5, yang merupakan gandaan 100 ribu dolar dan membolehkan pemegangnya memiliki lot Eurobond penuh.
• Kelebihan Eurobons ialah kecairannya, tetapi dalam situasi kritikal, tidak selalu mungkin untuk menjual bon lebih awal daripada jadual pada par.

• Semakin lama tempoh matang sekuriti, semakin tinggi hasil, tanpa menunggu bon ditebus, pelabur biasanya kehilangan pendapatan.
• Pelaburan selalunya melibatkan risiko force majeure.
• Individu tidak boleh selalu membeli lot yang mereka suka, terdapat pelbagai sekatan yang akan dinasihatkan oleh broker profesional.

Formula Kejayaan

Pasaran pelaburan Rusia menarik kepada pelabur swasta, terutamanya Eurobond, yang menjanjikan hasil yang lebih tinggi daripada deposit ke akaun deposit.

Dengan pasaran hartanah yang mengalami krisis dan genangan, Eurobond menikmati kejayaan yang meningkat.

Walau bagaimanapun, jangkaan terlalu tinggi bagi pelabur swasta mungkin tidak wajar atas beberapa sebab objektif: perubahan dalam kadar dolar utama,masalah dengan pemilikan keselamatan, komisen bank, kepelbagaian sekuriti yang rendah.

Apabila membeli Eurobonds, menggunakan alat ini untuk mengukuhkan dan meningkatkan modal ekuiti, ketelusan maksimum transaksi diperlukan. Sediakan pijakan untuk berundur sekiranya berlaku risiko yang melampau.

Mungkin, pasaran Rusia menawarkan pelbagai instrumen untuk mengawal selia dan mengurus Eurobon.